Фундаментальный обзор FOREX на 17 марта 2020 г
Экстренное снижение ставки ФРС от 3-го марта не смогло убедить рынки и спасти S&P 500 от дальнейшего обвала. Индекс просел на 12%, показав худшую динамику с 1987 года, Инвесторы опасались, что Федрезерв исчерпал все ресурсы смягчения и вновь вернулся к выжидательной позиции.
Индекс волатильности VIX для S&P 500 показал рекордные максимумы при том, что котировка самого актива за неделю не изменялась более 4%.
S&P 500 в конце февраля был явно перекуплен и рынку давно требовался повод для коррекционного снижения, что привело бы к сильному ослаблению денежно-кредитной политики и сработанной ловушке ликвидности. Масштабное предложение не привело к повешению спроса так как в экономику вмешался коронавирус.
ФРС не может отменить карантины, запустить простаивающие цеха и восстановить нарушенные технологические связи. Весь арсенал механизмов монетарного стимулирования, остававшийся в резерве ФРС, был выпущен практически вхолостую. Продажи американских акций продолжаются, а Дональд Трамп, заговоривший о надвигающейся рецессии, еще и добавил масла в огонь.
Конечно, в первую очередь Президент обращался к Конгрессу для продвижения предложенной Белым Домом программы фискального стимулирования. По словам советника Ларри Кудлоу, проект предусматривает льготы в объеме 800 млрд. долларов
Американские фондовые рынки ждут явного снижения ВВП первого-второго кварталов по примеру Китая, первым принявшим на себя удар эпидемии. За январь-февраль объем промышленного производства в КНР упал на 13.5%, а объемы розничных продаж на 20.5%.
Сначала ЕЦБ, а затем и ФРС исчерпали возможности смягчения политики, поэтому инвесторы ждут фискального стимулирования. И здесь как раз преимущество за Европой, так как в США уже запускали фискальный стимул, что было одним из козырей в предвыборной гонке Трампа. В Евросоюзе министры финансов обсуждают новый механизм стабилизации в объеме 410 млрд. евро.
Сигналом для продолжения ралли EUR/USD может стать фиксинг позиций carry trade. Разница ставок между американскими и немецкими долговыми облигациями, дала возможность неплохо заработать, но в последнее время доходность трежерис обвалилась до исторических минимумов, что заставляет carry трейдеров выходить из позиций. «Быки» EUR/USD оживятся после пробоя сопротивления 1.122.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
