ФРС перестала реагировать на курс доллара и низкую инфляцию

Федрезерву не удалось расшевелить финансовые рынки, хотя, честно говоря, регулятор здесь не проявлял особого рвения. Протокол FOMC (30 апреля – 1 мая) показал, что Центробанк переходит в режим выжидания даже если США и Китай подпишут торговый договор. Правда, через пару дней Джерому Пауэллу пришлось довольно критично высказаться в адрес Белого Дома, повышающего тарифы на китайский импорт, хотя на мировоззрение регулятора, как считает глава ФРБ Нью-Йорка, протекционизм властей повлияет не сильно. Джон Уильмс полагает, что для снижения ставок предпосылок нет. Низкая инфляция наверняка за год – два подрастет до обозначенных целей при том, что безработица достигнет уровня 3.6%, а рост ВВП составит немногим более 2%.

Выход протокола вновь подтвердил рыночные противоречия. Федрезерв, во всяком случае, по заявлениям чиновников, не планирует переходить к смягчению денежно-кредитной политики в то время, как срочный рынок постоянно повышает вероятность снижения ставок. Вице-председатель ФРС Р. Кларида считает, что неопределенность демонстрирует беспокойство инвесторов по поводу негативного влияния торговых войн на американскую экономику.

Действительно, эскалация американо-китайского конфликта отправила инвесторов в тихую гавань защитных активов в результате чего пострадали валюты EM стран. Доллар, подкрепленный мощной экономикой США, считается победителей торговых войн, что только усиливает спрос на американскую валюту.

Аналитики Goldman Sachs обозначили четыре сценария возможных событий после июньской встречи на саммите G20 Дональда Трампа и Си Цзиньпина. Тарифы могут быть отложены или, напротив, будет принято окончательное решение по их активизации. Встреча президентов может быть сорвана и, наконец, диалог между странами может возобновиться еще до саммита в Японии, но это самый маловероятный вариант.

Иначе говоря, рынки в любом случае ждет длительный период неопределенности, и на мой взгляд, инвесторам следует ориентироваться на динамику рынка акций. Укрепление фондовых индексов США поддержит спрос на доллар, как безусловного победителя торговых конфликтов. Падение индексов усилит интерес к защитным активам – золоту, йене, франку.

Европейская валюта остается под давление, которое усугубляет рост политических рисков Старого света. Слухи о скорой отставке Терезы Мэй обвалили стерлинг. Не добавляет уверенности евро и приближение выборов в Парламент, и прогнозы по замедлению в мае индексов деловой активности Германии и Еврозоны. Если выход PMI разочарует инвесторов, то пара наконец-то протестирует область поддержки 1.1130-1.1135

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице