Фундаментальный обзор FOREX на 5 апреля 2019 г
Несмотря на постоянные окрики Дональда Трампа, ФРС не собирается поддаваться давлению. Так, во всяком случае, считают в FOMC и не исключают возврата к нормализации денежно-кредитной политики при «некотором улучшении экономики».
По мнению главы ФРБ Кливленда Л. Местер, при росте ВВП выше средних показателей, сильном рынке труда и инфляции в районе целевой отметки 2%, ФРС проведет повышение ставки. Главы ФРБ Филадельфии П. Харкер полагает, что ставка будет повышена на 0.25 п.п. в текущем и следующем годах. Похоже, Дональду Трампу придется воевать не только с Джеромом Пауэллом, но и с другими сотрудниками ФРС.
Сколько Президент не призывал FOMC отменить повышение ставок в 2018 году, большинство членов Комитета в декабре высказывалось за продолжение политики нормализации. Не случайно Белому Дому очень важно разбавить действующий Совет своими кандидатурами. Дональд Трамп рассчитывает заполнить две вакансии в Федрезерве своими сторонниками – Стивеном Муром и Германом Каином. Стивен Мур неоднократно подчеркивал справедливость критики Президента в отношении ФРС, второй известен своими зачистками компромата на Дональда Трампа. Пока это все больше похоже на мышиную возню, так как если регулятор планирует повысить ставку, вряд ли его что-то остановит, кроме объективных экономических факторов.
Естественно, что политика любого Центробанка может меняться. Так, например, Европейский ЦБ постоянно отмечал временность экономического спада Еврозоны. Однако, протокол заседания Совета показал, что руководство регулятора опасается развития рецессии, и многие чиновники предлагали перенести срок повышения ставки на март 2020 года.
Эта точка зрения соответствует ожиданиям экспертов Bloomberg, полагающих, что первый этап монетарной рестрикции состоится не ранее июня 2020 года. По мнению аналитиков, основными факторами риска для Еврозоны являются Brexit, торговые войны и внутренние факторы.
На фоне решительности ФРС в продолжении нормализации денежно-кредитной политики и желания ЕЦБ перенести повышение ставки на более поздний срок не очень логично выглядит стойкость EUR/USD и даже некоторые попытки актива к росту.
Вероятно, инвесторы полагают, что статистика американского рынка труда будет не такой впечатляющей, как в 2018 году, что негативно отразится на доходности трежерис.
Довольно фантазийным на сегодняшний день выглядит мнение 75 экспертов, опрошенных Reuters, которые верят, что до конца года EUR/USD поднимется к 1.18 на фоне стабилизации банковской системы и фискального стимулирования. Если так, то сегодняшний Non-farm Payrolls при сильных показателях следует использовать для покупки пары, рассматривая нисходящие импульсы для более удачного входа. Если же статистика будет слабой, то входить в лонги придется «здесь и сейчас».
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
