Фундаментальный обзор FOREX на 11 июня 2019 г
Аппетит приходит во время еды. Если в прошлом году Дональд Трамп требовал от ФРС прекратить повышать ставки, и в конечном итоге добился желаемого, то теперь Президент настаивает на смягчении денежно-кредитной политики и даже возврате к QE, по-прежнему называя все иные действия регулятора «губительными для американской экономики».
В свете продолжающегося конфликта с Китаем Дональд Трамп считает, что США должны иметь равные шансы с Поднебесной, а этого нет, так как политика Федрезерва остается жесткой, в то время как Народный Банк Китая девальвирует курс юаня.
Собственно, ФРС во все времена была громоотводом для Белого Дома. Только Дональд Трамп делает все с гораздо большим шумом, чем его предшественники. Сейчас он пытается поймать двух зайцев: вывести рост экономики на 3%, и выиграть торговую войну. Теоретически это возможно, если только Федрезерв будет смягчать денежно-кредитную политику. Девальвация доллара сократит дефицит внешнеторгового баланса, поспособствует отказу граждан от импорта, повысит прибыль национальных компаний. Но здесь вылезет побочный эффект, с которым придется бороться уже приемнику Дональда Трампа – это большие проблемы с разгоном инфляции и рецессия. Конечно, «после нас, хоть потоп», но ФРС не хочет насаждать заведомых ошибок.
ФРБ Нью-Йорка пересмотрел ожидания по инфляции до 2.5% на год и до 2.6% на три года. Это самый низкий показатель с 2017 года, что в совокупности с проблемами рынка труда должно подтолкнуть ФРС на снижение ставки. Тем не менее, пока срочный рынок повышает вероятность нескольких актов экспансии в 2019-2020 годах, Федрезерв не намекнул ни на один из них. BofA отмечает, что никогда еще расхождения между мнениями чиновников FOMC и деривативов не были такими огромными.
Что касается торговых войн, то несмотря на некоторое информационное затишье, страсти здесь не утихают. Мексику, под маркой борьбы с нелегальной миграцией заставили покупать больше сельскохозяйственной продукции из США, и если что-то пойдет не так, то Белый Дом тут же введёт пошлины, отложенные пока на 90 дней. Для Китая и вовсе поставлен ультиматум. Если Си Цзиньпин не встретится с Дональдом Трампом на саммите G20, то США тут же расширит пошлины на все китайские товары.
Инвесторы верят, что рано или поздно Белый Дом добьется того, чего хочет от любого торгового партнера, поэтому нет смысла в покупках доллара. Восстановление китайской экономики после соглашения с США реанимирует европейский экспорт, а вместе с ним и экономику Еврозоны, что является фактором поддержки единой валюты. Возврат EUR/USD к области сопротивлений 1.133-1.1335 и прорыв выше нее станет серьезной заявкой покупателей на развитие среднесрочного тренда укрепления.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
