Фундаментальный обзор FOREX на 31 мая 2019 г
Главным генератором идей мая остается Дональд Трамп. Теперь Президент США обратил взгляд на Мексику и решил по-соседски облагодетельствовать ее введением тарифов. Повод нашелся – слабый контроль Мехико над нелегальной миграцией. Строить стену на южной границе дорогое для Белого Дома удовольствие, поэтому проще проблему решать привычным протекционизмом. С 1 июня размер пошлины составляет 5%, через месяц – 10%, в августе – 15%, сентябре 20% и октябре 25%.
Новая акция Вашингтона снижает вероятность деэскалации конфликта с Китаем. Практика показывает, что никакие договоренности не мешают Соединенным Штатам вводить пошлины в одностороннем порядке.
Доллар закрывается в «зеленой» зоне четвёртый месяц подряд, что, конечно, не радует американские власти. Не случайно, с января ФРС начинает менять риторику, пытаясь сломать восходящий тренд гринбека. Однако Форекс никогда не был театром одного актера, а у конкурентов Федрезерва также найдутся поводы для смягчения денежно-кредитной политики.
В Еврозоне экономические и политические проблемы не дают евро поднять голову. Торговые войны окончательно выбили почву из-под ног покупателей EUR/USD. Если в апреле рьяные оптимисты прогнозировали рост пары на фоне подписания торгового соглашения между США и КНР, то в мае они лишились этого драйвера.
В июне ФРС может вернуться к теме января, тем более что намек на такой сценарий прозвучал из уст второго лица Федрезерва Ричарда Клариды. Раньше повод для снижения ставки был один – слабая инфляция. Теперь регулятор пополняет список новыми доводами. Смягчение денежно-кредитной политики может пройти в случае, если глобальные риски увеличат вероятность неисполнения базового прогноза ФРС. Иначе говоря, если торговые войны или иные события будут валить фондовые индексы и вместе с ними тормозить рост экономики Соединенных Штатов. А если сюда же добавить инверсию кривой доходности, то шансы на снижение ставки повысятся еще сильнее.
Конечно, в ФРС понимают негативное влияние ревальвации на экспорт и инфляцию. Однако, и доллар, как было сказано выше не единственный актер на сцене валютного рынка. Вероятность того, что конкуренты Федрезерва перейдут к ужесточению политики стремится к нулю, а экономика Китая вследствие торговых войн только убыстряет падение по наклонной о чем свидетельствует майский индекс деловой активности производственного сектора, упавший ниже уровня 50 пп. В Еврозоне, по мнению Bloomberg, повышения ставки по депозитам состоится не ранее апреля будущего года, к тому же на июньском заседании регулятор может запустить программу LTRO.
Словом, Соединенные Штаты продолжают воевать с Китаем, добавляя к оппонентам Мексику и посматривая на Европу. В Старом свете хватает своих экономических и политических проблем, поэтому если вернуться к шаблону начала 2019 года, то есть вероятность локального роста EUR/USD. Но вряд ли успех «быков» будет продолжительным.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
