5 апреля 2025 г.
Обзор недели 31 марта – 4 апреля 2025 г
Тарифное давление и падение рынков
Минувшая неделя завершилась резким ухудшением настроений на мировых финансовых площадках. Причиной стали новые тарифные инициативы администрации США, озвученные президентом Дональдом Трампом, что вызвало обвал фондового рынка и резко усилило опасения по поводу глобального замедления роста.
В четверг хедж-фонды совершили крупнейшие продажи акций за день с 2010 года, тогда как частные инвесторы, напротив, приобрели акций на $4,7 млрд — максимум за последнее десятилетие. Однако уже в пятницу S&P 500 потерял ещё $1,5 трлн в капитализации, доведя суммарные потери за два дня до $3,5 трлн. Усугубило ситуацию заявление Китая о вводе ответных пошлин в размере 34% на американские товары, что усилило напряженность в торговых отношениях и спровоцировало бегство от риска.
Реакция рынков и прогнозы рецессии
На фоне нарастающей неопределенности аналитики J.P. Morgan повысили вероятность глобальной рецессии к концу года до 60% (ранее – 40%). Особо пострадали технологические компании: акции Apple подешевели на 6,4%, а Nvidia — на 7,7%. Nasdaq приблизился к зоне медвежьего рынка, отступив более чем на 20% от пиковых значений.
Инвесторы теперь возлагают надежды на Федеральную резервную систему и её главу Джерома Пауэлла, который на встрече с экономическими журналистами заявил, что масштабы тарифных мер оказались выше ожиданий и усиливают инфляционные риски. Впрочем, Пауэлл отметил, что ФРС будет действовать осторожно и примет решения после анализа поступающих данных, особенно в случае роста цен.
Валютный и товарный рынки: бегство в безопасные активы
На валютном рынке американский доллар укрепился против евро и иены благодаря ожиданиям жёсткой риторики ФРС. Австралийский доллар, напротив, обвалился до пятилетнего минимума на фоне обострения торгового конфликта и слабых экономических перспектив в регионе. Швейцарский франк и японская иена укрепились благодаря своей привлекательности в условиях рыночной турбулентности. Что касается сырьевых активов, то золото сначала отреагировало ростом на новости о пошлинах, но позже подверглось фиксации прибыли: от $3167 цена откатилась до $3015. Это говорит о том, что часть инвесторов сочла торговые риски уже учтенными в котировках. Цены на нефть также оказались под давлением — OPEC+ объявила о наращивании добычи, и вместе с тарифными опасениями это привело к 8-процентному падению стоимости нефти до минимумов с 2021 года.
Прогноз на следующую неделю 7 – 11 апреля 2025 г
Фокус на тарифы и данные FOMC
На следующей неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на развитии ситуации с американскими тарифами, а также на публикации протоколов заседания FOMC. Участники рынков будут также следить за статистикой по занятости в США, заседанием Резервного банка Австралии и инфляционными данными в еврозоне.
Рынки Азии и Океании: инфляция Китая и ставка Новой Зеландии
В Азиатско-Тихоокеанском регионе основное внимание будет приковано к инфляции в Китае и данным по зарплатам в Японии. Слабая инфляция в КНР может дать Народному банку Китая пространство для снижения ставки, особенно на фоне падающих цен производителей. В Японии ожидается умеренный рост зарплат, что может подтвердить готовность Банка Японии к дальнейшему повышению ставки. В Новой Зеландии рынки практически уверены в снижении ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании РБНЗ — этому способствуют как внутренние макроэкономические сигналы, так и торговая напряжённость на глобальном уровне.
США, Европа и Великобритания: ожидание данных и неопределенность политики
В США на первый план выходят новые тарифные меры и их последствия для инфляции и экономики. Хотя рынки рассчитывают на смягчение политики ФРС, высокая инфляция (CPI, PPI) может замедлить принятие решений о снижении ставок. Внимание также будет приковано к данным по потребительскому доверию. В Великобритании основной макроэкономический ориентир — ВВП за февраль.
Несмотря на замедление в начале года, прогноз на 2025 год остаётся умеренно позитивным. Однако Goldman Sachs уже понизил прогноз роста до 0,7% с предыдущих 0,8%. Увеличение государственных расходов может поддержать экономику, но ослабление активности в США и еврозоне создаёт потенциальные риски на горизонте 2026 года.
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
