Фундаментальный анализ FOREX на 21 октября 2020 г
Казалось бы, ситуация в торговле валютами на форекс явно складывается не в пользу евро.
Европу заливает вторая волна пандемии, фондовые индексы безудержно падают, экономика Еврозоны садится все глубже, а ЕЦБ всерьез рассматривает новый виток ослабления монетарной политики. Тем не менее, EUR/USD мощно укрепляется.
Некоторые аналитики считают, что укреплению единой валюту способствует рост юаня. Но почему тогда не поднимаются котировки валют ближайших партнеров Китая – австралийского и новозеландского долларов?
Скорее, укрепление евро находится во власти carry trade, как это было с рублем в 2019 году. Обвал USD/RUB в то время выглядел фантастическим. Экономика России с каждым годом выдает все худший результат, торговые войны затрудняли связи с партнёрами из Китая и ЕС. Банк России для стимулирования инфляции смягчал политику и снижал ставку. Именно действия регулятора оказались привлекательными для инвесторов, надеявшихся на скорый рост цен. Аналогичная ситуация складывается сейчас в Еврозоне.
20 октября Еврокомиссией было проведено первое размещение 10-летних и 20-летних облигаций на сумму 17 млрд. евро. И это только начало. Общий объем фонда, как известно, составляет 750 млрд. евро. Летом эти бумаги продавались, как здоровая альтернатива американским трежерис, что поддержало ралли EUR/USD. Идет обычный переток капитала в Европу. Покупки облигаций развивающихся рынков на фоне падения мировой экономики выглядят не самой привлекательной идей. Иное дело – недорогие облигации периферийных стран Еврозоны – Португалии, Греции, Испании….
Получается, что чем больше Европейский ЦБ рассуждает на тему дополнительного смягчения, тем активнее скупаются европейские долговые обязательства. И если немецким бумагам уже просто некуда расти, то периферийные облигации имеют неплохой потенциал укрепления, тем более что спред по трехмесячным свопам EUR/USD с августа перешел в отрицательную область. То есть инвесторам из США можно заработать не только на росте европейских облигаций, но и с помощью стратегий хеджирования.
Некоторую неопределенность в динамику валютных активов вносят приближающиеся выборы Президента США.
Тем не менее, евро растет, а сколько по времени продлится это укрепление, сказать сложно. Полагаем, что существующий тренд сохранится до 29 октября – дня заседания ЕЦБ после которого последует распродажа единой валюты. Возможно, наиболее эффективной стратегией торговли на форекс в сегодняшних реалиях – какое-то время оставаться вне рынка.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
