Фундаментальный анализ FOREX на 12 июля 2024 г
Американские экономические данные показывают признаки охлаждения, что даёт ФРС основания для возможного снижения ставки по федеральным фондам в сентябре. Замедления на рынке труда и инфляции, случившиеся в июне, увеличили вероятность начала смягчения монетарной политики в начале осени до 93%. Это привело к падению доходности казначейских облигаций и, через корреляцию валют, к ослаблению доллара США. Однако, распродажи акций технологических компаний для перераспределения портфелей удержали EURUSD от достижения уровня 1,09.
Джером Пауэлл отметил, что ФРС не обязательно дожидаться целевого уровня инфляции в 2%. Если ждать слишком долго, можно пропустить нужный момент. Он назвал майские данные по CPI и PCE хорошими, а июньские — ещё лучше. Впервые со времён пандемии потребительские цены снизились в месячном исчислении и показали наименьший годовой рост в 3% с марта 2021 года. Только 4 из 71 эксперта Bloomberg прогнозировали, что базовая инфляция вырастет на 0,1% в месяц, остальные ожидали большего.
Статистика июня стала последней перед заседанием FOMC 30-31 июля и может оказаться сигналом для начала ослабления денежно-кредитной политики в сентябре. Охлаждение инфляции вернуло вероятность трёх снижений ставки по федеральным фондам на трёх последних встречах ФРС в 2024 году. Это может привести к распродаже доллара США, хотя в начале года рынок ожидал шести актов монетарной экспансии.
Полагаю, что вопрос с сентябрьским снижением ставки уже решён. Если инфляция в США продолжит снижаться, ФРС снизит ставку до 5%, а возможно, и до 4,75%. Если нет, ФРС может сделать паузу, что будет выгодно для доллара.
Снижение темпов роста потребительских цен в июне не является окончательным ударом по доллару США. По мнению HSBC, доллар завершит 2025 год примерно на текущих уровнях, так как экономика США будет превосходить глобальные аналоги, а доходность казначейских облигаций останется высокой, даже если ФРС снизит ставки. HSBC считает, что доллар останется под влиянием американской исключительности, а сможет ли остальной мир догнать США — большой вопрос.
На мой взгляд, пара EURUSD может продолжить рост до 1,1-1,11 в краткосрочной перспективе. Однако, растущая вероятность возвращения Дональда Трампа в Белый дом с его проинфляционной политикой может ослабить евро. В настоящее время имеет смысл держать и периодически наращивать длинные позиции по паре, сформированные от уровней 1,071-1,072 и 1,0835.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
