Фундаментальный анализ FOREX на 14 июня 2024 г
Федеральная резервная система (ФРС) отказываться праздновать победу над инфляцией. Риски политической нестабильности во Франции и ухудшение финансовой системы страны также негативно влияет на курс EURUSD. Вопреки ралли фондовых индексов, снижению доходности казначейских облигаций и замедлению инфляции в США, региональная валюта остается под давлением. Это напоминает о старом принципе рынка – не идти против ФРС.
Позиция ФРС понятна. В 70-х годах прошлого столетия преждевременное празднование победы над инфляцией привело к двойной рецессии, и никто не хочет повторения этой ошибки. Не случайно Джером Пауэлл всюду говорит о консервативности Федрезерва.
В тоже время, недавние прогнозы FOMC уже выглядят устаревшими на фоне практически неизменившегося базового CPI и сокращения PPI в мае. По оценкам Nomura, индекс расходов на личное потребление (PCE), упадет до 0,113% в месячном исчислении, что предполагает падение PCE ниже целевого уровня в 2% годовых. Трех- и шестимесячные метрики потребительских цен подтверждают развитие дезинфляции.
Потенциальные последствия для экономики США
Удержание ставки по федеральным фондам на уровне 5,5% может негативно сказаться как на экономике, так и на фондовых индексах США, а через корреляцию валют и на рисковых активах. Для фондовых рынков плохие новости от макроэкономических показателей становятся хорошими, но эта тенденция не может продолжаться бесконечно. Коррекция S&P 500 способна вызвать рост спроса на доллар как на защитный инструмент
Политическая нестабильность в Европе
Политическая нестабильность в Европе усугубляет положение EURUSD. Франция – это не Греция, её финансы в лучшем состоянии, чем у проблемных стран Еврозоны, однако ситуация ухудшается, о чем свидетельствует снижение кредитного рейтинга S&P Global. Нежелание французов затягивать пояса и возможный приход к власти евроскептиков могут усугубить ситуацию.
Прогнозы и торговая стратегия
Рост государственных расходов, дефицита бюджета и госдолга во Франции может привести к конфликту с Европейским Союзом, распродажам французских облигаций и росту их доходности, что ударит по крупнейшей банковской системе Европы. Парижу стоит учесть уроки Лондона, где в 2022 году намерение правительства Лиз Трасс снизить налоги без адекватного финансирования привело к обвалу облигаций и фунта. Похожий сценарий может развиваться и для EURUSD, несмотря на позитивные сигналы из США.
Если рынок не движется в ожидаемую сторону, скорее всего, он направится в противоположную – известный постулат торговли валютой на форекс. Взлет EURUSD на фоне замедления американских CPI напоминает «прыжок дохлой кошки». Держим короткие позиции, открытые в области 1,0835-1,085, и наращиваем их на повышательных откатах. Целевые ориентиры остаются на уровнях 1,06 и 1,05.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
