Фундаментальный анализ FOREX на 11 июля 2024 г
Если дважды обжигаться, то в третий раз будешь дуть и на воду. В декабре ФРС уверенно заявляла о снижении ставок к середине 2024 года, а в марте Джером Пауэлл подтвердил, что это возможно. Однако первая четверть года показала рост инфляции, и планы регулятора поменялись. В июне глава Федрезерва заявил о необходимости дополнительных данных для принятия решений, что вызвало слабую реакцию EURUSD.
Хотя многим инвесторам казалось, что Пауэлл ничего нового не сказал, внимательные наблюдатели заметили изменение позиции ФРС. Заявление о том, что рынок труда больше не является источником инфляционного давления и его дальнейшее охлаждение нежелательно, намекает на возможное снижение ставки по федеральным фондам. Это вряд ли произойдет в июле, но данные по инфляции за июнь могут укрепить уверенность ЦБ в необходимости сентябрьского снижения.
По прогнозу потребительские цены вырастут на 0,1%, а базовая инфляция — на 0,2% в месячном исчислении, что даст ФРС возможность подготовиться к монетарной экспансии в начале осени. Пауэлл подчеркнул, что это решение не связано с политикой, хотя Центробанк учитывает множество факторов. Главная задача — сделать правильный выбор между замедлением инфляции и охлаждением экономики.
Если ФРС считает, что рынок труда больше не оказывает инфляционного давления, то для ЕЦБ это не так. По данным Indeed, в июне зарплаты в Еврозоне выросли до 4,2%, что усиливает инфляционные риски при рекордно низкой безработице в 6,4%. Это может заставить ЕЦБ отложить снижение ставки по депозитам.
В то время как деривативы ожидают дальнейших шагов ФРС в сентябре, неготовность ЕЦБ к снижению ставок поддержит EURUSD. В США безработица растет третий месяц подряд, а рост зарплат замедлился до 3,9%, что подчеркивает разницу в экономической ситуации и возможное расхождение в монетарной политике.
Однако все внимание сейчас сосредоточено на данных по инфляции в США за июнь. Если они подтвердят изменение позиции ФРС, то бычий тренд по EURUSD продолжится. Замедление CPI станет веским аргументом для наращивания покупок, открытых с уровня 1,071-1,072.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
