Фундаментальный анализ FOREX на 10 января 2025 г
Рынок всегда отражает все события. Отказ фондовых индексов США продолжать рост на фоне стремительного повышения доходности казначейских облигаций сигнализирует о достижении американской экономикой пикового уровня развития. Попытки дальнейшего стимулирования экономики могут привести к росту инфляции, что заставит Федеральную резервную систему (ФРС) пересмотреть планы по снижению процентных ставок. В этом контексте пара EUR/USD имеет потенциал для дальнейшего снижения.
Победа Дональда Трампа на президентских выборах привела к эйфории на фондовых рынках. Ожидания ускоренного роста ВВП и расширения корпоративных доходов благодаря фискальным стимулам и дерегулированию превалировали над любыми негативными новостями. Однако рост доходности казначейских облигаций тогда воспринимался как незначительный фактор.
Тем не менее, возвращение Трампа принесло и риски. Торговые тарифы и ограничения на миграцию могут замедлить экономический рост. Фискальные стимулы повысят государственный долг и предложение облигаций, что может привести к снижению их цен и росту доходности. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин связывает это с фискальной политикой, а не с решением ФРС о паузе в снижении ставок.
Рынки постепенно теряют уверенность в дальнейших снижениях ставки по федеральным фондам. Вероятность второго шага ФРС в 2025 году, согласно деривативам, оценивается всего в 16%, тогда как декабрьские прогнозы FOMC предполагали два снижения.
Bank of America считает, что при стабилизации рынка труда ФРС может завершить цикл монетарного смягчения. Важность статистики по занятости за декабрь усиливается на фоне прогноза Bloomberg о замедлении роста с 227 тыс. до 165 тыс. рабочих мест, с разбросом оценок от 100 тыс. до 268 тыс.
Если показатель совпадет с консенсусом, это будет означать, что в 2024 году экономика США создала 2,1 млн рабочих мест. Это меньше, чем 3 млн в 2023 году, но больше, чем 2 млн, созданных в 2019 году до пандемии. Сильный рынок труда и ускоряющаяся инфляция ставят под вопрос необходимость снижения ставок ФРС.
В отличие от ФРС, другие Центральные Банки вынуждены снижать ставки. Долговой кризис в Великобритании демонстрирует неспособность Банка Англии следовать за ФРС из-за слабости экономики, что также актуально для Еврозоны.
Различия в монетарной политике ФРС и ЕЦБ продолжают оказывать давление на пару EUR/USD. Данные по рынку труда США за декабрь могут ускорить или замедлить нисходящий тренд. Сильные данные станут поводом для продаж пары с целями 1.012 и 1.000, а слабые создадут условия для краткосрочных покупок при пробое пивот уровня в виде сопротивления на 1.0325.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
