Фундаментальный анализ FOREX на 22 июля 2021 г
С начала недели покупатели евро не предпринимали активных шагов, предпочитая дождаться решения ЕЦБ по монетарной политике. Но растущий аппетит к риску все-таки взял свое, и EUR/USD перешла к укреплению.
Многие годы настоящим бичом для ЕЦБ была низкая инфляция. Кристин Лагард досталось тяжелое наследство с высокими размерами долгов и низкими инфляционными ожиданиями. Регулятор, безусловно, предпринимал необходимые меры для улучшения показтелей, но, как говорится, нет худа без добра. Пандемия нарушила логистику, создав товарный дефицит и взбодрила инфляцию.
Более того, Европейский ЦБ уже обсуждает вопрос о сворачивании прграммы экстренной покупки активов, хотя, конечно, оставить без стимулов экономику Евроблока он не сможет. Как предполагают аналитики, средства от PEPP перейдут в программу QE
Собственно, больших успехов в разгоне инфляции у ЕЦБ по-прежнему нет. Регулятор прогнозирует 1.4% в 2023 году, что очень далеко от цели в 2.0%.
Наверняка на сегодняшней конференции Кристин Лагард вновь вернется к теме разницы темпов экономического роста между Еврозоной и США. Единственным риском для американской экономики на данный момент является штамм «Дельта», но вряд ли при столь успешной вакцинации, сверхмощной поддержке населения и стимулирующих программах власти начнут вводить новые локдауны. А вот в Еврозоне карантинные ограничения становятся довольно реальными. Так что сравнение США и Еврозоны будет явно не в пользу покупателей EUR/USD.
Такая же дивергенция наблюдается и в монетарной политике. ЕЦБ, в отличие от ФРС, нет никакого смысла начинать нормализацию денежно-кредитной политики. Для Федрезерва сроки начала повышения ставок и отказа от QE стала темой номер 1, хотя доходность трежерис расти не спешит, что говорит об осторожности инвесторов в связи с ухудшением мировой эпидемиологической обстановки. Именно отсюда выходит растущий спрос на доллар.
Полагаю, что сложившийся фундаментальный фон позволяет придерживаться «медвежьей» стратегии торговли на форекс и продавать EUR/USD при отбое от сопротивлений 1.1825; 1.1870 и 1.1920. Другим вариантом для входа в короткие позиции будет закрепление пары ниже 1.1770.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
