Фундаментальный анализ FOREX на 6 сентября 2024 г
Экономика США сейчас напоминает стакан горячей воды, который поместили в морозильник, и этим морозильником выступает жёсткая политика Федеральной Резервной Системы. Когда экономика была на подъёме, капитал активно стекался на американский фондовый рынок, что подстегивало укрепление доллара. Однако при первых признаках замедления акции начали падать, инвесторы теряют интерес к бумагам США, и доллар оказался под давлением распродаж. Теперь все ждут, сможет ли августовский отчёт рынка труда показать, что не все так плохо в американской экономике и исправить отношение к гринбеку?
Впервые за полгода спекулянты заняли чисто «медвежьи» позиции по доллару США. Шорты вышли на сумму $8,8 млрд, в то время как ещё в мае на рынке наблюдались «лонги» на $32,6 млрд. Отказ от доллара связан с охлаждением экономики, ростом вероятности рецессии и падением фондовых индексов. Для индекса S&P 500 негативная статистика по экономике США становится по-настоящему плохой новостью, так как несмотря на смягчение политики ФРС, инвесторы не желают видеть «жёсткую посадку».
Кривая доходности, которая вышла из многомесячной инверсии, указывает на приближение рецессии. В предыдущие четыре случая это неизменно приводило к экономическому спаду. Об этом также свидетельствует рост безработицы. Похоже, что и инвесторы, и ФРС понимают, что точка перегиба, после которой безработица может резко подскочить, уже на горизонте. Джером Пауэлл пообещал делать всё возможное, чтобы не допустить серьёзного охлаждения рынка труда.
Однако сигналы о замедлении поступают всё чаще. После сокращения числа вакансий и роста увольнений плохие новости пришли и с отчёта ADP, который показал рост занятости в августе всего лишь на 99 тысяч— это самый медленный темп с начала 2021 года. Этот показатель оказался ниже даже самых пессимистичных прогнозов Bloomberg. Кроме того, данные за июль были пересмотрены в сторону снижения.
Эти факторы, вместе с позитивными новостями из Европы, помогли EURUSD подняться выше отметки 1,11. Неожиданный рост заказов в промышленности Германии в июле на 2,9%, что значительно лучше прогнозов (-1%), показал, что экономика Германии не так слаба, как ожидалось.
Во Франции политическая напряжённость снизилась после назначения нового премьер-министра — им стал Мишель Барнье, который ранее занимался переговорами по Brexit. Это положительно повлияло на доходность французских облигаций, сократив спред с немецкими аналогами, что также поддержало единую валюту.
Торговая стратегия по EURUSD на сегодня. Несмотря на недавний рост евро, эта победа «быков» может оказаться кратковременной. Если американский рынок труда восстановился после урагана Берил, то получаем повод для продажи EURUSD в направлении 1,1. В противном случае, слабые данные по занятости усилят риски рецессии, что может подтолкнуть ФРС к агрессивному снижению ставки и вернут пару к отметке 1,12.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
