Фундаментальный анализ FOREX на 5 августа 2021 г
Монотонные ожидания пятничного Non-farm Payrolls прервал выход отчета рынка труда США от ADP. После ложного пробоя 1.1850 EUR/USD взлетела к 1.19, но тут же стремительно упала на публикации индекса деловой активности американской сферы услуг от ISM, который в июле достиг рекордного максимума 64.1 п.
Волатильность валютных пар говорит о напряженных нервах инвесторов, и даже трудно представить, какими движениями отреагирует рынок на выход пятничной статистики.
Мировые Центробанки успешно справляются со своими задачами и тащат мировую экономику из рецессивного провала. Однако, влитая ими ликвидность раздула пузыри на финансовых рынках, которые могу лопнуть в любой момент. В таких условиях регуляторы должны очень тонко переходить к нормализации денежно-кредитной политики и быть готовыми в любой момент сделать шаг в обратном направлении.
Если только экономика США начнет замедляться или покажет признаки W-образного восстановления, ФРС тут же вернется к выжидательной политике или даже усилит монетарное стимулирование.
Главным фактором риска для Центробанков на сегодняшний день является новый штамм COVID-19 – Дельта. Если вакцины не справятся с новой разновидностью ковида, то вероятность ввода новых ограничений существенно возрастет, как и вероятность нового витка рецессии. Что в такой неопределенности делать инвесторам? Ответ один – покупать облигации. Правильность выбора подтверждают цифры. Объем мирового рынка государственного долга с отрицательной доходностью превысил $16.5 трлн. – максимум последних 5 месяцев.

Объемы покупок облигаций США растут, доходность падает и не позволяет доллару укрепляться. Вчерашние новости стали поводом для продажи трежерис, что тут же вызвало рост доходности, рост гринбека и снижение EUR/USD ниже поддержки 1.1850.
Инвесторы поверили, что вакцинация поможет бороться с Дельтой, следовательно, локдауна не будет, а американская экономика продолжит восстанавливаться, что позволит ФРС перейти к нормализации денежно-кредитной политики. Как считает вице-председатель Федрезерва Ричард Кларида, цели по инфляции и занятости будут отработаны в конце 2022 года, поэтому регулятор может начать повышать ставки по федеральным фондам уже в начале 2023. Его коллега по FOMC Кристофер Уоллер полагает, что ФРС следует поторопиться с завершением QE, чтобы иметь пространство для маневра.
Конечно, отчет от ADP очень тревожный сигнал. Однако, если Non-farm Payrolls не разочарует инвесторов, а эпидемиологическая ситуация не будет ухудшаться, то повода для продажи доллара нет. Следует дождаться пятничного отчета.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице