Фундаментальный анализ FOREX на 13 декабря 2022 г
Отчет по инфляции в США, как правило, задает импульс торговле валютой на форекс, но сейчас инвесторов больше интересуют не фактические цифры, а динамика показателя с перспективой на 2023 год. В BofA считают, что Федрезерв без особых усилий затормозит рост цен до 3-4% в год, но вернуть их к целевой отметке 2% у ФРС не получится. В UBS настроены более оптимистично и полагают, что регулятор уже в следующем году замедлит CPI до 2.1%. В качестве аргумента аналитики приводят исторические выкладки за 1940 год, когда инфляция резко росла, но через год сама по себе снизилась до первоначального уровня.
Следует отметить, что команда Джерома Пауэлла зачастую вводит рынки в заблуждение. Сначала Федрезерв утверждал о временном характере инфляции и не применял никаких мер по ее сдерживанию, затем принялся догонять упущенное агрессивными действиями. Теперь регулятор замедляет скорость, понимая, что ужесточение политики отразится на экономике с временным лагом. Так что сейчас еще сложно сказать, как принятые Федрезервом меры повлияют на инфляцию и ВВП. В FOMC уверяют, что потребительские цены, хоть и медленно, но будут снижаться, а экономика США избежит рецессии. При таком сценарии ничто не мешает Центробанку повысить ставку до 5% и оставить ее на этом уровне весь 2023 год.
На рынке думают по-другому. Здесь прогнозируют, что в следующем году инфляция будет замедляться такими же быстрыми темпами, как укреплялась в 2022 году, а вот рецессии экономика США избежать не сможет, поэтому Федрезерву во второй половине следующего года придется начать снижение ставок. Такой сценарий не совпадает с историческими данными, так как, в среднем, за последние пять лет период максимального уровня ставок составлял 11 месяцев, хотя цены были ниже текущих.
Нужно признать, что в самом FOMC по мере снижения CPI исчезает единодушие взглядов. «Голуби» призывают к терпению, опасаясь, что ужесточение денежно-кредитной политики приведет к глубокому спаду экономики. «Ястребы» полагают, что следует продолжать повышение ставок, так как инфляционное давление остается высоким. Скорее всего, их спор рассудит отчет по инфляции, и, если фактический показатель будет разниться с прогнозом, форекс ждут широкие колебания.
Полагаем, что при незначительном замедлении CPI EUR/USD сначала упадет, а затем поднимется от 1.0465 и 1.044 к 1.052 и 1.050, В этом случае наш метод торговли на форекс останется прежним – краткосрочно покупаем и продаем на границах диапазона. Если же отчет по инфляции покажет падение потребительских цен ниже 7.2%, то ожидаем укрепления пары и начинаем формировать длинные позиции.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
