Фундаментальный анализ FOREX на 25 февраля 2022 г
Американские фондовые индексы начинают восстанавливаться, что оказывает поддержку EUR/USD, обвалившейся к минимуму мая 2020 года на 1.1106. Тем не менее, в отличие от американских фондовых индексов европейская валюта находится под давлением украинского кризиса.
Еврозона довольно сильно зависит от российских поставок сырья. По оценкам экспертов, Москва поставляет в Европу порядка 40% от общего объема импортируемого газа и 30% нефти. После нападения РФ на Украину цены на газ в ЕС выросли на 40% и превышают цены газа в Соединенных Штатах в 8 раз. Усугубляет ситуацию то, что запасы газа в Европе находятся ниже пятилетнего среднего значения, поэтому запрет на поставку газа и нефти из России поднимет цены еще выше.
В этой связи европейские лидеры не поддерживают отключение РФ от SWIFT, так как это усложнит процесс поставок российского топлива в Европу. Не исключено, что после санкций на банковский сектор РФ свою долю негатива получат европейские банки.
Сложившаяся ситуация повышает риски еще большего разгона инфляции в Еврозоне. Годовые инфляционные ожидания повышены с 2.6% до 3.6%. По логике вещей, данные факторы должны подтолкнуть ЕЦБ к ужесточению денежно-кредитной политики, что станет фактором поддержки европейской валюты.
Иначе говоря, украинский кризис подталкивает экономику Евросоюза к рецессии и весомо повысил вероятность стагфляции – мощного роста потребительских цен при вялом восстановлении экономики. При таких условиях ЕЦБ нет смысла отказываться от монетарного стимулирования и проводить повышение ставок. Примечательно, что об этом первый заговорил европейский «ястреб» Роберт Хольцманн, заявивший, что регулятор уже движется в сторону нормализации и форсировать это движение на данном этапе смысла не имеет.
Конечно, потенциальный рост S&P 500 через корреляцию валют и индексов способен поддержать укрепление евро. Но, с другой стороны, на единую валюту воздействует куда как больше факторов давления, возникших после начала российско-украинского вооруженного конфликта. Кроме того, не забываем, что ФРС не отказывается от агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, причем все больше шансов имеет повышение ставки в марте сразу на 50 базисных пунктов.
Полагаю, что в краткосрочном плане EUR/USD будет консолидироваться в канале 1.1170-1.1260. Укрепление актива следует использовать для входа в короткие позиции.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
