Фундаментальный анализ FOREX на 20 мая 2024 г
Большое начинается мелочей. Самые крупные реки берут начало с небольших родников, а нисходящий тренд доллара – с апрельского отчета по занятости в США. Этот релиз стал важным свидетельством замедления экономики. Статистика по инфляции подтвердила, что ФРС не сможет повышать ставки. Вопрос только в том, когда Федрезерв начнет их снижать? Ответ на него очень важен для покупателей EUR/USD. Однако, в любом случае, дорога для пары будет непростой.
Несмотря на замедление, экономика США остается достаточно сильной. Это означает, что для ослабления доллара нужно время. По мнению Societe Generale, EUR/USD может долгое время оставаться в каком-то диапазоне консолидации, но восходящий тренд неизбежен. У доллара нет сильных аргументов для укрепления, считают инвесторы евро. Однако это не совсем так. Битва ФРС с инфляцией еще не закончена, и цены могут снова начать расти. Торговые войны, геополитика и президентские выборы в США способны повысить спрос на гринбек как на защитный актив. Но в краткосрочной перспективе доллар выглядит неважно.
Могут ли что-то изменить в динамике EUR/USD чиновники ФРС, говорящие о необходимости длительного удержания ставки на уровне 5,5%, или протокол заседания FOMC от 30 апреля – 1 мая? В тот момент инфляция росла третий месяц подряд, и о замедлении экономики не шло и речи. Представители ФРС не могут рассуждать иначе, если финансовые условия опустились до минимальных отметок с 2022 года, когда они начали поднимать ставки.
Федрезерв исправляет собственную ошибку. В первом квартале он говорил об ослаблении денежно-кредитной политики на фоне растущих CPI и PCE, что улучшило финансовые условия и затруднило борьбу с инфляцией. В мае пришло время корректировать курс. Однако риторика чиновников FOMC сама по себе мало что значит. Индекс доллара, который до середины апреля вырос на 5%, в мае демонстрирует первое месячное снижение с начала года, потеряв позиции среди индексов валют форекс. Инвесторы больше верят фактам, чем словам. Замедление экономики США для них важнее заявлений представителей ФРС.
Вместе с тем, из других стран продолжают поступать позитивные сигналы. ВВП Германии в первом квартале вырос больше, чем ожидалось, а деловой оптимизм достиг двухлетнего максимума. Замедление инфляции в США делает ЕЦБ более гибким. Если бы американский CPI продолжал расти, ЕЦБ мог бы трижды подумать, прежде чем снижать ставки в июне и сразу в июле. Но сейчас этот вопрос остается открытым, и решения будут зависеть от статистических данных.
Большую роль играет отчет по зарплатам в Еврозоне. В четвертом квартале рост з/п замедлился с 4,7% до 4,5%, и UniCredit ожидает, что в первом квартале он упадет до 4,2%. Однако стабилизация показателя на прежнем уровне или его рост заставят ЕЦБ быть более осторожным. Это станет попутным ветром для EUR/USD и позволит удерживать длинные позиции, открытые от 1,073 и 1,0835.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
