Фундаментальный анализ FOREX на 13 января 2025 г
Рынок FOREX входит в период повышенной волатильности валютных пар, спровоцированной серьезными макроэкономическими дисбалансами. Ключевым катализатором текущей напряженности выступает исключительно устойчивый рынок труда США, демонстрирующий существенное превышение прогнозных значений.
Декабрьская статистика по занятости преподнесла рынкам серьезный сюрприз. 256 тысяч новых рабочих мест при снижении уровня безработицы до 4,1% опровергло предыдущие ожидания охлаждения рынка труда. Более того, совокупный прирост занятости за 2024 год в 2,2 миллиона позиций вдвое превзошел первоначальные прогнозы аналитиков. Это кардинально меняет восприятие рыночной динамики. Вместо ожидаемого замедления мы наблюдаем признаки возможного перегрева.
Переоценка монетарной политики ФРС
Данная ситуация вносит существенные коррективы в ожидания относительно траектории денежно-кредитной политики ФРС. Если прежде рынок деривативов закладывал высокую вероятность снижения ставки до 4,5% к июню, то теперь консенсус сдвинулся на сентябрь 2025 года, причем вероятность второго снижения до конца года оценивается всего в 20%.
Особого внимания заслуживает позиция Bank of America, аналитики которого выдвигают гипотезу о возможном завершении цикла смягчения монетарной политики. При сохранении инфляционного давления (прогнозируется рост с 2,7% до 2,8% при стабильной базовой инфляции на уровне 3,3%) не исключается даже сценарий возврата к ужесточению курса.
Глобальные последствия: долговой рынок под ударом
Комбинация сильной экономической динамики США с потенциальными протекционистскими мерами создает предпосылки для устойчивого инфляционного давления, что отражается в росте доходностей по всему спектру долговых инструментов. Особенно показательна ситуация на европейских долговых рынках, где британские облигации достигли 27-летних максимумов доходности, а французский суверенный долг теперь торгуется с премией к традиционно более рисковым греческим бумагам.
В этих условиях ЕЦБ оказывается в крайне сложном положении. Главный экономист регулятора Филип Лейн открыто заявляет о необходимости продолжения смягчения монетарной политики для достижения целевого уровня инфляции в 2%, демонстрируя явную обеспокоенность риском дефляционного сценария.
Перспективы EUR/USD: курс на паритет
Формирующаяся дивергенция монетарных политик (пауза или потенциальное ужесточение со стороны ФРС против неизбежного смягчения от ЕЦБ) создает фундаментальные предпосылки для продолжения нисходящего тренда в паре EUR/USD. Аналитики Monex прогнозируют ускоренное движение к паритету, рекомендуя удерживать короткие позиции с промежуточной целью на уровне 1,012 и стратегическим таргетом на паритете.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
