Фундаментальный анализ FOREX на 27 декабря 2021 г
EUR/USD демонстрирует слабый рост, но многие инвесторы не сомневаются, что глобальный нисходящий тренд пары продолжится в 2022 году. И дело здесь не только в дивергенции монетарной политики регуляторов. Слабость экономики Евроблока, замедление темпов роста глиальной экономики и коррекция фондовых индексов – 3 фактора поддержки «медведей» евро в следующем году.
Пара Евродоллар уже упала на 8%. Это говорит о том, что отказ от QE, а также 2-3 повышения ставки ФРС в следующем году уже учтены ценами. Для продолжения нисходящего тренда рынку нужны новые драйверы. Например, более агрессивное ужесточение политики Федрезервом. В то же время, любые «ястребиные» намеки от ЕЦБ тут же будут отрабатываться покупателями единой валюты.
Сейчас у еврозоны две беды – Омикрон и энергетический кризис. Причем и там, и там, выхода не видно. Новая волна пандемии заставляет правительства водить непопулярные накануне зимних каникул ограничения, а сокращение поставок газа Россией повышает стоимость энергоносителей. Тем не менее, Франция продолжает отключать ядерные комплексы, а Германия не собирается одобрять эксплуатацию газопровода «Северный поток – 2».
Рекордная стоимость газа заставляет многие производственные компании Европы сокращать производство или закрывать цеха до лучших времен. Рост стоимости отопления для домохозяйств приводит к снижению потребительски активности. ВВП замедляется, причем такая же тенденция сохранится в первом квартале следующего года. В Соединенных Штатах первый квартал также покажет снижение, но в Еврозоне дела обстоят значительно хуже.
В 2021 году европейская валюта получала поддержку от укрепления фондовых индексов. В 2022 году такой возможности, скорее всего, не будет.
Среднегодовой рост S&P 500 с 1957 года составляет 8.4%. В 2019 году – 29%, в 2020 – 16%, в 2021 – 26(!)%. В уходящем году индекс 68 раз обновлял исторические максимумы.
Аномальный рост акций привел к рекордному повышению P/E. На сегодняшний день индекс достиг 21 при среднем значении пяти лет 19. Сокращение стимулирования на фоне замедления темпов экономическое роста и ужесточения денежно-кредитной политики вряд ли позволят продолжить индексам восходящее ралли. По мнению аналитиков Wall Street Journal, в 2022 году S&P 500 вырастет на 4.5%, а в Morgan Stanley ждут падения индекса на 6.9%.
Фундаментальный фон складывается в пользу «медведей» EUR/USD. Наши стратегии торговли на форекс предусматривают продажи пары в направлении 1.1 или от повышательных откатов, или на пробое важных поддержек.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
