Фундаментальный анализ FOREX на 7 мая 2024 г
ФРС не собирается координировать курс монетарной политики, опираясь лишь на отчёт рынка труда США. Президент ФРБ Ричмонда, Томас Баркин, считает, что текущий уровень ставок достаточен для возвращения индекса PCE к целевому уровню. Но, в случае перегрева экономики Федрезерв знает, как реагировать. Если же экономика продолжит замедляться, у регулятора хватит гибкости, чтобы предотвратить заморозку ВВП. Другими словами, ФРС чувствует себя спокойно и не планирует ничего менять. Но, это пока.
Торговля валютой на форекс сильно зависит от данных по занятости в США, что, после выхода апрельского отчета, привело к консолидации EURUSD даже при благоприятном для евро фоне. S&P 500 растёт, а доходность государственных облигаций снижается, в частности из-за предстоящих аукционов, на которых ожидается высокий спрос. Это означает, что процентные ставки по облигациям должны упасть ещё ниже, что через корреляцию валют и ставок оказывает давление на доллар США.
Напротив, евро начинает реагировать на положительные новости. По оценкам Всемирной Торговой Организации (ВТО), международная торговля товарами, после сокращения на 1,2% в 2023 году, вырастет в 2024 году на 2,6%. МВФ прогнозирует рост мировой торговли, включая услуги, на 3%, а ОЭСР - на 2,3% в текущем году и на 3,3% в следующем. В Париже считают, что позитивные сдвиги уже оказались полезными для экономики Еврозоны, ориентированной на экспорт, и что подтверждает рост показателя в первом квартале на 0,3%.
Позитив данных международной торговли - не единственный фактор, способствующий росту EURUSD. По мере замедления ВВП США и связанным с этим потерям доллара, помощь евро оказывает синхронизация глобального экономического роста. Ожидается, что в Еврозоне и Китае потребительская активность наконец-то разгонится за счёт постепенного устранения опасений по поводу войны в Украине, энергетического кризиса и долгожданного выхода из кризиса, связанного с пандемией COVID-19.
В течение долгого времени прогнозы ЕЦБ по потребительской активности, не оправдывались. На мой взгляд, виноваты в этом опасения европейцев, которые склонны больше сберегать, чем тратить. Однако время исцеляет раны. Постепенно мир привыкает к вооружённому конфликту в Восточной Европе, а цены на энергоносители не вызывают тревоги. Пора раскошелиться. При замедлении роста ВВП США ускорение его европейского аналога становится причиной для покупки EURUSD.
Скорее всего, дивергенция экономического роста между Старым и Новым Светом больше не будет столь сильно поддерживать «медведей» основной валютной пары, а растущая вероятность монетарной экспансии ФРС создаст давление на доллар США. Коррекция EURUSD имеет хорошие шансы превратиться в перелом нисходящего тренда, хотя риски, безусловно, остаются.
Среди них следует выделить ускорение инфляции в США, что заставит Федрезерв сохранять ставки на текущем уровне дольше, чем планировалось. А также потенциальную победу Дональда Трампа на президентских выборах, что поставит под угрозу улучшение международной торговли. Пока имеет смысл покупать EURUSD после прорыва сопротивления на 1,079 или после отскока от поддержки на 1,074 и 1,073.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
