Фундаментальный анализ FOREX на 26 сентября 2024 г
После всплеска рисковых активов на фоне китайских монетарных стимулов и возвращения инфляционных опасений на рынке американских казначейских облигаций, позиции «быков» EUR/USD ослабли. Хотя пара достигла максимума с июля 2023 года, ей не удалось удержаться выше уровня 1,12. Инвесторы все еще оценивают влияние действий Китая и боятся, что активное смягчение политики ФРС в условиях сильной экономики США может привести к росту инфляции.
Доходность казначейских облигаций США росла в пять из семи последних торговых дней, что частично связано с новыми аукционами. Первичное размещение пятилетних бумаг на сумму $70 миллиардов отметилось самыми низкими доходностями с апреля 2023 года, и аналогичные ожидания распространяются на семилетние бумаги.
Многие инвесторы фиксируют длинные позиции по казначейским облигациям. Сильная экономика США и упреждающие действия ФРС, направленные на стабилизацию рынка труда, повышают риски возобновления инфляции. Это может привести к более медленному смягчению монетарной политики, чем рассчитывают рынки, что способствует укреплению доллара в торговле валютой на форекс. Неудивительно, что EUR/USD не удалось удержаться выше 1,12.
После активных стимулов от Народного банка Китая на рынок пришло «похмелье». Эксперты ANZ отмечают, что новый пакет китайских мер, объемом 1-2 трлн юаней, выглядит значительно скромнее по сравнению с 14 трлн юаней в 2009 году. Текущие стимулы сложно назвать панацеей, а их эффективность проявится не сразу — на восстановление экономики необходимо время.
Оптимизм по поводу Китая оказался преувеличенным, а страхи по поводу возрождения инфляции в США заставляют инвесторов возвращаться к доллару и пересматривать некоторые аспекты хеджирования на форекс. В то же время, временной разрыв между снижением ставок и восстановлением мировой экономики ставит под вопрос целесообразность покупок проциклических валют, несмотря на позитивные прогнозы от ОЭСР.
ОЭСР повысила прогноз роста глобального ВВП до 3,2%, что несколько выше майского прогноза в 3,1% и существенно выше оценки в 2,7% в конце 2023 года. Организация считает, что снижение ставок, удешевление нефти и рост реальных зарплат поддержат мировую экономику.
Прогнозируется, что к 2025 году рост ВВП США замедлится с 2,6% до 1,6%, а в Европе ускорится с 0,7% до 1,3%. Ставка ФРС может снизиться с 5% до 3,5%, а ставка ЕЦБ — с 3,5% до 2,25%. Эти показатели указывают на продолжение восходящей тенденции по EUR/USD. Однако факты могут не совпасть с прогнозами. На текущий момент сентябрьские данные по рынку труда США будут ключевыми для определения направления пары. Пока шансы на консолидацию высоки, а пробой вниз уровня $1,111 станет сигналом к новым продажам пары.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
