Фундаментальный анализ FOREX на 23 июля 2024 г
Инвесторы полностью увлеклись «Трамп-торговлей», считая её проинфляционной и благоприятной для биткойна, золота, акций малых компаний и банков. Они считают, что следует избавляться от трежерис с длительными сроками обращения, а также от акций технологических компаний. Однако, когда республиканец победил в 2016 году, трейдеры тоже боялись краха S&P 500 из-за хаоса, но благодаря снижению налогов и дерегулированию индекс вырос на 20% за год и через корреляцию валют помог рисковым активам. Возможно, рынки снова ошибаются?
Выход Джо Байдена из президентской гонки мало что изменил. Камала Харрис с вероятностью 89% займет его место, а её шансы на победу составляют около 40%. Инвесторы продолжают ориентироваться на «Трамп-торговлю», хотя всё чаще их посещают сомнения.
На первый взгляд, возобновление торговых войн может нарушить цепочки поставок и, вместе с фискальными стимулами, разогнать инфляцию. Однако сокращение импорта может уменьшить внутреннее потребление и замедлить рост цен. Ни одно правительство не хочет вызвать недовольство населения ускорением инфляции.
Deutsche Bank, Barclays и Morgan Stanley считают, что победа республиканцев укрепит доллар США относительно других индексов валют форекс. Ответ Китая и других стран на новые пошлины замедлит мировую экономику, что негативно отразится на конкурентах доллара. Одновременно ФРС будет держать ставку по федеральным фондам дольше, что поддержит индекс USD. В тоже время, Jefferies утверждает, что политическое давление Белого дома на Федрезерв подорвет привлекательность доллара как резервной валюты.
Но такова природа торговли валютой на форекс: никто не знает точно, что произойдет. Можно только предполагать. Текущие нарративы эффективно перемещают котировки различных финансовых инструментов, но, если направления оказываются неверными, происходит резкое движение в противоположную сторону. Примером могут служить ожидания инвесторов по снижению ставок по федеральным фондам в начале года. Однако доллар США превратился из аутсайдера в лидера, когда эти ожидания не оправдались.
Лето характеризуется борьбой между «Трамп-торговлей» и монетарной политикой ФРС. Чтобы понять, что побеждает, стоит посмотреть на разницу в ставках кратко- и долгосрочных облигаций США.
Если ранее данные по инфляции в США вели к ожиданиям снижения ставок ФРС, то теперь в центре внимания находится политика. Однако стратегия торговли на форекс остается прежней – покупки EUR/USD на отбое от поддержек на 1,086 и 1,0825-1,0836 или на прорыве сопротивления на 1,0905.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
