Фундаментальный анализ FOREX на 27 ноября 2024 г
Дональд Трамп одержал победу на выборах, сыграв на недовольстве американцев растущей инфляцией. Однако его планы по введению масштабных торговых пошлин создают больше рисков, чем пользы. Тарифы в размере 25% на импорт из Канады и Мексики, а также 10% на товары из Китая могут вызвать не только замедление экономик этих стран, но и рост цен в самих США.
Согласно исследованию Budget Lab, если страны-мишени ответят симметрично, потребительская инфляция в США (CPI) может вырасти на 0,75%. Если же американцы начнут переходить на внутренние товары, рост будет чуть меньше — 0,65%. Оттава уже предупредила, что повышение пошлин приведет к удорожанию бензина, поскольку США продолжают импортировать около 8,3 млн баррелей нефти и нефтепродуктов ежедневно, причем 70% этого объема поступает как раз из Мексики и. Канады.
Ускорение инфляции станет поводом для Федеральной Резервной Системы приостановить текущий курс смягчения денежно-кредитной политики. В протоколе октябрьского заседания FOMC отмечено, что дальнейшие действия ФРС будут зависеть от ценовой динамики. Если инфляция сохранится на высоком уровне, смягчение приостановится. По прогнозам, базовый индекс расходов на личное потребление (PCE) вырастет до 2,4% в октябре, что укрепляет данный сценарий.
Вероятность того, что ФРС снизит ставки на 75 б.п., вдвое меньше, чем аналогичные на ожидания от Европейского ЦБ. Это создает благоприятную почву для дальнейшего снижения EUR/USD.
При этом заявления Трампа могут быть частью его обычной тактики давления. Аналогичная ситуация наблюдалась в 2019 году, когда он угрожал введением 5%-х пошлин на импорт из Мексики из-за миграционного кризиса, но в итоге пошлин так и не ввели. Подобные действия усиливают рыночную неопределенность, что играет на руку доллару, укрепляя его позиции среди индексов валют форекс развитых стран. Deutsche Bank прогнозирует снижение EUR/USD до паритета к середине 2025 года.
Интересно, что на сообщения Трампа о пошлинах пара отреагировал ростом. Вероятно, это связано с тем, что Европа не была упомянута в новом торговом конфликте. В сочетании с традиционной сезонной силой евро в декабре, обусловленной перебалансировкой портфелей, это дает некоторый стимул для «быков» по EUR/USD.
Тем не менее, долгосрочные перспективы евро остаются безрадостными. Разница в темпах экономического роста США и Европы, различия в монетарной политике и рыночная неопределенность делают позиции доллара сильнее. Ожидаемое ускорение PCE и положительные данные по ВВП США за третий квартал только усилят давление на EUR/USD и поспособствуют снижению пары к отметке 1,04.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
