Фундаментальный анализ FOREX на 8 августа 2024 г
Если вас тревожит рецессия, вы, возможно, уже в ней находитесь. Постоянные опасения, что коррекция S&P 500 приведет к экономическому спаду, не ослабевают. Хотя падение фондового индекса через корреляцию валют обычно вызывает укрепление доллара США как защитного актива, в этот раз все получилось иначе. Инвесторы требуют от ФРС агрессивного снижения ставки по федеральным фондам, что укрепляет EURUSD.
Во время Черного понедельника деривативы предсказывали три акта монетарного смягчения от ФРС в 2024 году, причем по 50 б.п. каждый. Тогда масштабы ослабления оценивались в 150 б.п., но позднее снизились до 108 б.п. Снижение ставки на 41 б.п. ожидается в сентябре. Однако агрессивные шаги Центробанка могут усилить панику. Согласится ли на это команда Джерома Пауэлла? Сомнительно.
Несмотря на старания ФРС и Банка Японии успокоить инвесторов, страх не исчезает. JPMorgan повысил вероятность рецессии до конца 2024 года с 25% до 35%, а шансы спада до второго полугодия оцениваются в 45%. Занятость во время жестких посадок обычно сокращается, что пока не наблюдается, но ситуация может измениться. Безработица перед рецессиями сначала растет медленно, а затем ускоряется.
Июльский рост безработицы до почти трехлетнего пика в 4,3% могло быть временным. По данным Bloomberg, увольнения из-за урагана Берил внесли значительный вклад в рост безработицы, особенно в Техасе. Но они носят временный характер. Неудивительно, что рынки ждут новых данных по пособиям по безработице. Резкое снижение этого показателя может сигнализировать о краткосрочности проблем рынка труда, что вызовет новую волну покупок акций и продажу EURUSD.
Тем временем главный валютный риск растет из-за падения доходности казначейских облигаций после неудачного аукциона 10-летних бумаг на $42 млрд и снижения S&P 500. Падение фондового индекса воспринимается как признак надвигающейся рецессии, что заставляет инвесторов требовать от ФРС агрессивного снижения ставки.
Ничто не вечно в торговле валютой на форекс, даже паника. Сохранение рыночной турбулентности может вернуть EURUSD к верхней границе диапазона консолидации 1,08-1,1, особенно если заявки на пособие по безработице превзойдут прогнозы. Однако рано или поздно паника утихнет, и это приведет к продажам пары.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
