Фундаментальный анализ FOREX на 8 декабря 2020 г
Ситуация в Еврозоне выглядит несколько парадоксально. При реальной угрозе двойное рецессии европейская валюта не устаёт переписывать максимумы. И это на фоне Brexit и разладе в рядах членов Евроблока, так как Польша и Венгрия, недовольные курсом национальной валюты, отказываются поддерживать создание Фонда спасения.
По данным Bloomberg, экономическая активность в Еврозоне продолжает замедляться. Особенно сильно показатель падает в Германии, Испании и Италии, где вторая волна COVID-19 нанесла ощутимые потери, заставив власти пойти на повторный локдаун.
Логично, что в таких условиях Европейский ЦБ должен незамедлительно запустить новые механизмы стимулирования.
До пандемии, намерения регулятора смягчить монетарную политику вызвали бы, если не обвал, то снижение национальной валюты. Сейчас рынки понимают, что в любом случае, мер ЕЦБ не хватит для того, чтобы вывести экономику из дефляции и тем более, выйти на цели по инфляции в 2%. Максимум, что принесут действия Центробанка – стабилизация спредов по облигациям.
Примечательно, но именно комментарии Кристин Лагард 9-месячной давности о том, что регулятор не должен сильно акцентироваться на спредах по облигациям, укрепило уверенность инвесторов в том, что ЕЦБ именно этим и занимается. Во всяком случае динамика ставок европейского долгового рынка подтверждает действия регулятора.
Естественно, что иностранные инвесторы стали активнее покупатель облигации периферийных стран, уповая на поддержку бумаг Европейским Банком. Сформировавшийся при этом переток капиталов в Европу – мощный драйвер поддержки единой валюты.
Что может принести в торговлю валютами на форекс заседание ЕЦБ 10 декабря? Расширение периода действия QE на 12 месяцев, вместо объявленных ранее 6? Bloomberg, пользуясь инсайдерской информацией, давно предполагал такое решение. Вербальные интервенции? Но их срок влияния весьма ограничен. Вот если Центробанк пойдет на снижение ставок это будет шок для финансовых рынков. При всей кажущейся нереальности данного сценария, нельзя не учитывать тот момент, что регулятор еще никогда не сталкивался с таким форс-мажором, как пандемия. Поэтому для выхода из глубокого спада экономике Еврозоны потребуются нестандартные решения. Обычные меры воздействия, давно анонсированные представителями Банка и информационными агентствами вряд ли смогут повлиять на курс европейской валюты.
Снижение EUR/USD ниже поддержки 1.208 будет лишь краткосрочной коррекцией актива, и покупатели, наверняка, воспользуются этой возможностью для усиления длинных позиций. Более глубокое падение без соответствующих кардинальных решений ЕЦБ пока не рассматривается.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
