Фундаментальный анализ FOREX на 14 мая 2024 г
Любая экономика циклична. В течение долгого времени растущая инфляция США удерживала ставки на высоком уровне и поддерживала американский доллар. Однако она также сокращала реальные доходы граждан и замедляла рост ВВП. Как только в экономике начали появляться признаки торможения, на рынке возродился оптимизм. Инвесторы вновь ждут снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС), как это было в начале года. Это плохой знак для «медведей» EURUSD.
Goldman Sachs считает, что в торговле валютой на форекс перед выходом отчета о потребительских ценах в США царит FOMO -страх пропустить возможность входа или страх упущенной выгоды. Инвесторы готовы скупать акции и облигации как горячие пирожки, что может привести к подъему индекса S&P 500 до новых рекордов и снижению доходности по облигациям. Это противоположно тому, что происходило до середины апреля. Во втором месяце весны фондовый индекс показал худший результат с осени, а ставки по облигациям выросли до ноябрьских максимумов, что через корреляцию валют поддерживало гринбек.
Рыночные тенденции кардинально изменились, и ключ к этому в том, что после трех месяцев роста индекса потребительских цен (CPI) инвесторы ожидают его замедления. Это приведет к возобновлению идеи о крупномасштабной монетарной экспансии ФРС, в отличие от ожидаемых деривативами двух актов смягчения денежно-кредитной политики в 2024 году.
Даже ожидание больших шагов со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ) не помогает продавцам EURUSD. Goldman Sachs и Bloomberg прогнозируют снижение ставки по депозитам на 75 базисных пунктов до 3,25% к концу декабря. Инвесторов пугает дивергенция в монетарной политике, которая может привести к проблемам в Еврозоне из-за роста стоимости импорта, особенно для экономики с высокой энергетической зависимостью, такой как европейская.
Однако я не соглашусь с этим. Проблема энергетической зависимости стала бы острой, если бы цены на газ были такими же высокими, как в 2022 году. На данный момент они более чем в 10 раз ниже, чем тогда. ЕЦБ давно намекал на снижение ставки по депозитам, поэтому инвесторы уже учли этот аспект и не беспокоятся о слабости экономики. Ну, а за счет того, что фактор ослабления денежно-кредитной политики уже учтен в ценах, не стоит ждать резкого снижения EURUSD на выходе фактических данных.
Кроме того, как и высокая инфляция в США сдерживает рост американской экономики в то время, как низкие уровни инфляции в Еврозоне ее стимулируют. Рынок труда остается крепким, а реальные зарплаты растут, что способствует расширению ВВП. Не случайно эксперты Bloomberg повысили прогноз по экономике Еврозоне до 0,7% в 2024 году.
Можно сказать, что гипотеза изменения направления тренда EURUSD, высказанная после выхода данных по занятости в США, начинает осуществляться. Замедление апрельских индексов производителей и потребительских цен в США позволит усилить сформированные от $1,073 покупки EURUSD. Ближайшей целью рассматриваем $1,108.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
