Фундаментальный анализ FOREX на 19 марта 2025 г
Фактор одобрения Бундестагом проекта фискальных стимулов, предложенного Фридрихом Мерцем, уже отыгран на рынке. Инвесторы, активно наращивавшие длинные позиции по евро, могут начать фиксировать прибыль. Управляющие активами довели свои нетто-лонги по евро до 5-месячного максимума, а хеджирование на форекс показывает значительное сокращение коротких позиций.
На этом фоне предстоящее заседание FOMC (Федерального комитета по операциям на открытом рынке) может стать ключевым триггером для дальнейшего движения пары EUR/USD.
Джером Пауэлл в текущих условиях напоминает утку, которая спокойна на поверхности, но активно работает под водой. Формально ситуация в экономике США выглядит стабильной - экономический рост сохраняется, а инфляция замедляется. Однако торговые войны остаются серьёзным риском, способным изменить текущую динамику.
Трейдеры будут внимательно следить за прогнозами членов FOMC. В декабре чиновники ожидали два снижения ставки в 2025 году, но в марте они могут пересмотреть собственные прогнозы. Citi предполагает, что количество снижений может увеличиться до трёх, учитывая охлаждение экономики и восстановление дезинфляционного тренда. Однако существует и противоположный сценарий. ФРС может сократить прогноз до одного снижения или даже отказаться от него из-за рисков стагфляции - процесса, когда экономический рост замедляется, а инфляция ускоряется.
Рынки находятся в неопределённости. Ещё неделю назад деривативы предполагали снижение ставки на 71 базисный пункт (что эквивалентно трём шагам), но перед мартовским заседанием FOMC эти ожидания снизились до 57 базисных пунктов. Это произошло несмотря на серию слабых данных, включая замедление роста потребительских цен и розничных продаж.
Авторитетные организации, такие как ОЭСР и Fitch Ratings, выражают скептицизм относительно дальнейшего смягчения монетарной политики ФРС. ОЭСР заявила, что цикл монетарной экспансии завершён как минимум до конца 2025 года. Fitch Ratings снизил прогноз роста ВВП США в текущем году с 2,1% до 1,7%, а в следующем — с 1,7% до 1,5%. Это значительно ниже показателей 2023–2024 годов, когда экономика росла примерно на 3%.
Возможные сценарии для EUR/USD
Исход заседания FOMC определит дальнейшую динамику пары EUR/USD. Если ФРС ограничится одним снижением ставки или вовсе откажется от него, это может спровоцировать фиксацию длинных позиций по евро. Напротив, три снижения ставки могут подтолкнуть пару к уровню 1,1000. В случае сохранения декабрьских прогнозов, пара, вероятно, будет двигаться в боковом диапазоне. Падение ниже уровня 1,0890 станет сигналом для продаж.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
