Фундаментальный анализ FOREX на 5 февраля 2021 г
Темпы вакцинации в Соединенных Штатах значительно выше Еврозоны, что находит подтверждение в торговле валютой на форекс. Индекс доллара растет 4 недели, а его укрепление в первую неделю февраля может обновить октябрьский рекорд.
Как тут не вспомнить теорию улыбки доллара, когда американская валюта сначала укрепляется из-за растущего спроса на защитные активы, затем резко слабеет на мерах, принятых ФРС и вновь переходит к укреплению от опережающих конкурентов темпов экономического восстановления.
Доллар укрепляется параллельно с фондовыми индексами, что является редкостью на финансовых площадках, так как, согласно теории улыбки переходит из защитного актива в рисковый инструмент.
Как стало известно, Джо Байден согласился пересмотреть в сторону снижения предложенный им пакет фискальных стимулов объемом $1.9 трлн. Но вряд ли он согласится с расчетами республиканцев на $600 млрд. Скорее всего, компромисс будет найдет в районе $1 трлн, но если вдруг Президент убедит в необходимости большей суммы, то ралли S&P 500 будет продолжено. В этом случае ожидается, что корреляция гринбека и фондовых индексов будет снижаться, а USD вернет себе статус защитного актива, что подтверждает растущая доходность трежерис. Пока же доллар пользуется популярностью у carry трейдеров, как рисковый актив.
Тем не мене, в Reuters продолжают считать укрепление доллара временным всплеском и прогнозируют, что через три месяца его курс останется на текущих значения или упадет. Консенсус прогноз аналитиков видит EUR/USD через 6 месяцев на 1.23, а через 12 на 1.25.
Многие эксперты считают, что опережающие темпы экономического восстановления США в конце концов навредят доллару. В лидерах роста ВВП выйдут США и Китай, что снизит спрос на защитные активы в пользу рисков, а с ускорением вакцинации в Европе, EUR/USD вернется к стабильному восходящему тренду.
В этом сценарии слабым звеном является неравномерность восстановления глобальной экономики, что согласно той же теории «улыбки доллара» заставит ФРС перейти к нормализации денежно-кредитной политики ранее намеченных сроков. Если бы эти два фактора смогли отыграть сейчас, то можно было бы утверждать о смене направления тренда EUR/USD.
Различные темпы вакцинации действительно предполагают, что в одних странах ВВП будет расти, в то время как в других продолжать снижение. Хочется надеяться, что Еврозона улучшит процесс вакцинации и выйдет в лидеры экономического восстановления вместе с США и Китаем. Так же верится, что перед решением по сокращению QE ФРС будет исходить не только из национальных интересов, но и учитывать мировую обстановку.
На мой взгляд, шансы того, что в 2021 году EUR/USD достигнет 1.25, составляют порядка 70%. В среднесрочной торговле на форекс перспективы пары остаются «бычьими», однако в краткосрочном периоде рекомендуется делать акцент на продажи и держать открытые от 1.208 короткие позиции.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
