Фундаментальный анализ FOREX на 20 ноября 2024 г
Импульс «Трамп-торговли» ослабевает, а рост геополитической напряженности в Восточной Европе способствует восстановлению позиций EUR/USD.
Быстрое падение евро против доллара США после президентских выборов оказалось чрезмерным, и к концу осени инвесторы начинают проявлять осторожность.
В результате устойчивый восходящий тренд доллара сталкивается с новыми вызовами.
Особенности текущей ситуации:
Традиционные атрибуты «Трамп-торговли» — рост фондовых индексов и доходности казначейских облигаций, а с ними и корреляция валют — дают сбой. Эскалация конфликта в Восточной Европе, включая использование американского вооружения Украиной и пересмотр Россией своей ядерной доктрины, вынуждает инвесторов искать «тихие гавани». Это привело к снижению ставок по облигациям и снижению давления на евро. Если угроза ядерного удара останется только на уровне риторики, ситуация на рынках, вероятно, стабилизируется.
И, хотя председатель ФРС Джером Пауэлл утверждает, что результаты выборов не повлияют на монетарную политику, история показывает обратное. После победы Трампа в 2016 году ФРС начала учитывать возможные фискальные стимулы, что подтолкнуло Федрезерв к ужесточению денежно-кредитной политики.
Прогнозы на декабрь:
Вероятность снижения ставки ФРС в декабре падает и достигла 59,1% против 80% после публикации данных по инфляции.
Европейский Центральный Банк (ЕЦБ), напротив, может пойти на смягчение. Шансы снижения депозитной ставки на 25 базисных пунктов составляют 77%, а вероятность более решительного шага на 50 базисных пунктов — 23%. Глава Банка Италии Фабио Панетта подчеркнул, что текущие уровни инфляции и слабый внутренний спрос требуют перехода к более мягкой политике.
Торговля с Китаем
Снижение эффективности протекционистской политики Трампа проявляется в росте импорта из Китая. В октябре поставки из Поднебесной в США выросли на 13%, что напоминает ситуацию 2018 года, когда дефицит внешней торговли вырос вопреки ожиданиям сокращения. Это подчеркивает провалы протекционизма в достижении заявленных целей.
Вывод:
Геополитические события могут создать временный откат, но фундаментальные различия — более активная монетарная политика ФРС и слабость ЕЦБ — продолжают давить на EUR/USD. Без кардинальных изменений, таких, например, как ядерная эскалация, долгосрочный тренд пары останется нисходящим, открывая возможности для продаж пары с целью $1,035.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
