Фундаментальный анализ FOREX на 10 июля 2024 г
Рынки проигнорировали выступление Джерома Пауэлла. Накануне его обращения к Банковскому комитету Сената управляющие инвестиционными фондами активно наращивали длинные позиции по казначейским облигациям США, надеясь на сигналы о снижении ставки по федеральным фондам. Однако Пауэлл заявил, что для смены курса монетарной политики необходимо больше данных, что привело к фиксации позиций, снижению цен и росту доходности трежерис. В результате пара EURUSD остается на месте, хотя Пауэлл все-таки подал сигнал, хоть и не совсем явный.
Те, кто внимательно слушал, уловили послание главы Федрезерва. Пауэлл сделал осторожный, но важный шаг, приближая ФРС к смягчению денежно-кредитной политики. Он отметил, что занятость больше не является источником инфляционного давления. Это важно, так как ранее FOMC называл перегретый рынок труда основным риском для снижения цен. Интересно, что министр финансов США Джанет Йеллен почти дословно повторила эту мысль, заявив, что рынок труда больше не способствует инфляции.
Пауэлл признал, что сфера занятости охлаждается, упомянув двусторонние риски. Средний рост занятости за три месяца составляет 177 тыс., что является худшим показателем с начала пандемии. Безработица растет третий месяц подряд, а рост зарплат замедлился до 3,9%, что является минимальным уровнем с 2021 года.
Ранее ФРС активно боролась с инфляцией, но теперь ей приходится искать компромисс. Затягивание со снижением ставок может привести к рецессии, а слишком раннее ослабление курса монетарной политики может вернуть высокую инфляцию. Слова Пауэлла о том, что высокие цены — не единственный риск, указывают на изменение мышления ФРС. Пришло время снижать ставки.
К сожалению, рынки сочли выступление Пауэлла недостаточно «голубиным». Он не дал четких сигналов о будущих действиях ФРС, заявив, что требуется больше данных. Это разочаровало инвесторов, что привело к закрытию длинных позиций по казначейским облигациям и росту их доходности. Вероятность начала монетарной экспансии в сентябре снизилась с 78% до 73%. Американский доллар остался на месте, вместо ожидаемого падения, и похоже, стратегии торговли на форекс инвесторам придется корректировать в самое ближайшее время.
Трейдеры решили дождаться данных по индексу потребительских цен (CPI) за июнь. Только прогресс в снижении инфляции может вдохновить «быков» EURUSD на новые атаки. Прорыв сопротивления на уровне 1.0835 станет сигналом для усиления длинных позиций к целям на 1.09 и 1.0935. Напротив, падение ниже 1.0805 заставит покупателей нервничать.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
