Фундаментальный анализ FOREX на 10 августа 2021 г
Все в жизни повторяется, в том числе и экономические циклы. Но вот выходы из рецессии, как правило непохожи один на другой. В 2013 году только намека о сокращении QE хватило для роста доходности трежерис. В 2021 году ставки облигаций обновляют минимальные отметки. В 2015 году срочный рынок предупреждал, что ставки будут расти быстрее, чем говорят монетарные власти. В этом году инвесторы верят, что в 2023 году расходы по займам вырастут еще.
Во время глобальной рецессии доллар укрепляется, как надежный защитный актив. Затем, после запуска сверхмасштабных стимулов, слабеет, чтобы вновь перейти к росту, как только темпы восстановления мировой экономики начинают опережать мировые.
Некоторые разногласия наблюдаются в стане «ястребов» FOMC. Роберт Каплан из ФРБ Далласа считает, что ФРС потребуется восемь месяцев для завершения QE. Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик полагает, что процесс изъятия стимулов следует провести быстрее, а его бостонский коллега заявляет, что завершить QE следует в сентябре этого года одним махом.
Удивительно, но срочный рынок выглядит довольно инертно. По фьючерсам EUR/USD можно предположить, что первое повышение ставки пройдет в 2023 году. Вероятность первого акта монетарной рестрикции в 2022 году по деривативам составляет 65%.
Укрепление доллара до недавнего момента тормозила падающая доходность трежерис. Однако 5-дневное ралли ставок отправило EUR/USD к минимуму 4-х месяцев.
Дополнительным драйвером роста доходности облигаций и вероятности повышения ставки в 2022 году может стать завтрашний отчет по инфляции в США. Несмотря на то, что в Bloomberg ждут снижения показателя с 5.4% до 5.3%, инфляция остается на высоком уровне, и многие члены FOMC считают это важным сигналом для нормализации денежно-кредитной политики.
Стратегия торговли на форекс с продажами на повышательных откатах оказалась довольно успешной. Шорты EUR/USD открыты от 1.1915 и 1.1880. Пара движется к целям на 1.1715; 1.1660 и 1.1580. Продолжаем использовать рост актива для входа в короткие позиции.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
