Фундаментальный анализ FOREX на 20 августа 2024 г
На рынках царит оптимизм, как будто на выходные гидрометцентр пообещал солнечную погоду с минимальной вероятностью осадков. Американские фондовые индексы продолжают уверенно расти после самой успешной недели с ноября. Инвесторы неожиданно обрели уверенность, что рецессии не будет, а ФРС в сентябре снизит ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов. Даже такой скромный шаг в сторону смягчения монетарной политики оказывает большее давление на доллар, чем если бы ставка была снижена на 50 пунктов, что могло бы быть воспринято как признак надвигающегося спада. Но, если рецессии не будет, зачем продавать EUR/USD?
Мэри Дейли, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско, считает, что пришло время для корректировки денежно-кредитной политики. Однако, по её мнению, ФРС должна действовать постепенно, не предпринимая резких шагов. С ней согласен Нил Кашкари, её коллега из Миннеаполиса, который утверждает, что взвешенный подход – это лучшее решение в условиях неопределённости. Если бы рынок труда продолжал резко ухудшаться, то ФРС следовало бы ускорить шаги по снижению ставки. Но пока нет причин для этого нет
Инвесторы ожидают, что Джером Пауэлл в Джексон-Хоуле поддержит осторожную риторику, и уже начали хеджировать на форекс риски дальнейшего падения индекса доллара США. Премии по опционам на продажу доллара сейчас выше, чем на его покупку, что снижает риски разворота и подогревает рост EUR/USD.
Согласно опросу Bloomberg, 55 из 101 эксперта прогнозируют, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов на каждом из оставшихся заседаний FOMC в 2024 году — в сентябре, ноябре и декабре. Большинство других аналитиков предполагают, что снижение будет менее частым. Фьючерсные рынки настроены ещё более агрессивно, ожидая, что ставка упадет на 100 базисных пунктов к концу года, что возможно лишь при значительном ухудшении экономики США. Но это на данный момент маловероятно.
Между тем, два из трёх экспертов, опрошенных Reuters, повысили прогноз роста ВВП США на 2024 год до 2,5%, что значительно выше прогноза ФРС в 1,8%.
Словом, всё указывает на то, что Федрезерв начнёт цикл смягчения денежно-кредитной политики в сентябре. Структура инфляции также подтверждает, что растут те компоненты, которые ФРС может контролировать, в частности стоимость услуг.
Продолжающееся ралли американских фондовых индексов на ожиданиях сигналов от Пауэлла в Джексон-Хоуле о начале монетарной экспансии через корреляцию валют способствует покупкам EUR/USD на слухах и позволяет держать открытые от уровня 1,1015 лонги. Однако есть риск, что выступление главы Федрезерва станет поводом для фиксации прибыли. В этом случае неспособность пары удержаться выше уровня 1,1065 может спровоцировать массовые продажи.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
