Фундаментальный анализ FOREX на 22 февраля 2021 г
Соединенные Штаты успешно справляются с пандемией COVID-19, о чем говорит рост до максимумов 2017 года индекса экономических сюрпризов, демонстрирующего разницу между фактическими и ожидаемыми показателями экономических индикаторов. Экономический подъем подстегивает рост доходности долговых облигаций, однако, в отличие от январских трендов, доллар США при этом не укрепляется.
По логике вещей, рост доходности трежерис, укрепление фондовых индексов, дивергенция экономического роста экономик США и Еврозоны, а также высокие темпы вакцинации населения должны были бы вызвать откат форекс с глубоким снижением EUR/USD. На факте, Соединенным Штатам нужны новые деньги, и они пытаются заманить на аукционы инвесторов-нерезидентов, которых, как правило интересует две вещи: доходность трежерис и привлекательный курс доллара. В феврале, похоже, в нужную сумму сложились два этих слагаемых. Следует отметить, что ставки по облигациям укрепляются не только в Соединенных Штатах, но и в Еврозоне, что стало проблемой для carry трейдеров и EM-валют.
Может быть продавцы EUR/USD действовали бы более решительно, если бы не «голубиная» риторика представителей ФРС. Джером Пауэлл постоянно напоминает, что сверхмягкая политика регулятора будет сохраняться до полного восстановления экономики. Глава ФР Нью-Йорка Джон Уильямс считает, что беспокоиться по поводу роста доходности трежерис не следует, так как он, скорее всего, связан с ожиданием бурного роста американской экономики.
Конечно, разница темпов экономического роста – важнейший фактор ценообразования в торговле валютой на форекс. В условиях, когда в Еврозоне ожидают двойную рецессию, а в США, по прогнозам JP Morgan, ВВП вырастет на 6.4% в 2021 году и на 2.8% в 2022 году, гринбек должен был бы демонстрировать уверенное укрепление. Однако, EUR/USD не спешит к снижению, что говорит о недооценке явно «медвежьего» фактора участниками валютного рынка.
В действительности, инвесторы понимают, что пандемия связала все страны одной цепью, и чем быстрее будет восстанавливаться экономика США или Китая, или Еврозоны, тем быстрее встанет на ноги глобальная экономика., а это мощный фактор укрепления рисковых активов. К тому же, многие помнят, что снятие карантинных ограничений властями ЕС в середине 2020 года привело к резкому взлету ВВП Евроблока.
«Быки» EUR/USD не спешат сдавать позиции, но наличие довольно сильных «медвежьих» факторов, скорее всего, отправит пару в консолидацию. Пока сложно назвать границы этого диапазона. Прорыв 1.2150 станет сигналом для роста к 1.2210 и 1.2240, и не факт, что покупатели остановятся на достигнутых целях. Напротив, если «быки» не смогут удержать середину 21-й фигуры, то актив может обвалиться к 1.208 и 1.204.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
