Фундаментальный анализ FOREX на 29 апреля 2024 г
Сколько внешние факторы не топят евро, единая валюта все равно выскакивает на поверхность, как поплавок. По логике, данные о квартальном PCE в рамках отчета о ВВП и мартовский индекс расходов на личное потребление должны были умерить силу покупателей EURUSD. Однако оба раза они, оживали после, казалось бы, решительного обвала. Да, помогали евро через корреляцию валют фондовые индексы США, однако основной позитив заложен в мысли о том, что ЕЦБ может быть менее агрессивным, чем предполагалось ранее. Если это так, то данные о европейской инфляции могут сильнее расшевелить торговлю валютой на форекс, чем заседание ФРС или статистика по занятости в США.
Инфляция в США и Еврозоне — это разные явления, и бороться с их ростом следует по-разному. Как справедливо заметила Кристин Лагард, ЕЦБ независим от Федрезерва, и подходы Центробанков к решению одного и того же вопроса могут различаться. Действительно, динамика цен в Новом и Старом Свете имеет свои особенности. В США это история с крупными фискальными стимулами и раздутом бюджетном дефиците. В Еврозоне курс валюты пострадал от резкого роста цен на энергию после вторжения России в Украину. Неудивительно, что евро чувствителен к ценам на нефть, и слухи о возможном перемирии между Израилем и Хамасом, а также падение цен на Brent позволили EURUSD частично восстановиться после удара, нанесенного выходом PCE в США.
И хотя члены Управляющего совета ЕЦБ говорят о собственной миссии регулятора, рынки переоценивают траекторию движения ставки по депозитам, ориентируясь на США. Если раньше они прогнозировали снижение стоимости займов в 2024 году на 88 базисных пунктов, то к концу апреля эта цифра сократилась до 70 базисных пунктов. В начале года она составляла 163 базисных пункта. Инфляция в Еврозоне, в отличие от США, продолжает замедляться. Интересно, что деривативы также сократили прогноз для Банка Англии с 56 базисных пунктов до 44 б.п., что подтверждает зависимость других регуляторов от ФРС.
Несмотря на то, что в Bloomberg ожидают, рост потребительских цен Еврозоны в апреле на те же 2,4% год к году, что и в марте, фактически инфляция может ускориться. По мнению Всемирного банка, индекс товаров сырьевого рынка снизится на 3% в 2024 году и на 4% в 2025 году, но останется на 38% выше среднего уровня 2015-2019 годов. Это будет поддерживать высокий уровень инфляции и не позволит Центробанкам снизить ставки так быстро, как они хотели бы. всего пострадает от этого.
Поддержка со стороны фондовых индексов США, снижение эскалации на Ближнем Востоке и предпосылки более медленного смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ, не позволяют евро утонуть. EURUSD ожидает чрезвычайно волатильная неделя, но мы по-прежнему, отдаем предпочтение продажам на подъеме пары в направлении 1,08 или формированию коротких позиций при возвращении цены ниже поддержки 1,07.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
