Фундаментальный анализ FOREX на 4 марта 2024 г
Если на фондовом рынке доминирует Жадность, то ключевым понятием торговли валютой на Форекс становится Осторожность. Смягчение финансовых условий в 2024 году является необходимостью, но чем более осторожным со ставками будет Центробанк, тем более благоприятными будут перспективы его национальной валюты. В данном контексте стабильность инфляции в европейской сфере услуг и более медленный, чем ожидалось, темп снижения потребительских цен, заставляют Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) проявить предельную осторожность. Финансисты семь раз отмерят прежде, чем один раз отсекут от ставки хотя бы 25 базисных пунктов. Осторожность привела к сокращению ожидаемого масштаба монетарной экспансии на текущий год до 75 базисных пунктов, что поддержало покупателей EURUSD, позволив им перейти в контратаку.
Январский индекс потребительских цен (CPI) Еврозоны замедлился с 2,9% до 2,6%, базовая инфляция снизилась с 3,3% до 3,1%, а инфляция сферы услуг с 4% до 3,9%. Стойкость ценового давления налицо, и в долгосрочной перспективе Commerzbank предсказывает, что базовая инфляция стабилизируется на уровне 3%, но никак не на 2%. Аналитики учитывают сильный рынок труда и рост зарплат, особенно в трудоемком секторе услуг. Если ранее мартовское заседание ЕЦБ рассматривалось как негативный фактор для единой валюты, то теперь все изменилось с точностью до наоборот.
Несмотря на доводы «голубей» Управляющего совета ЕЦБ о том, что слишком высокие ставки могут вызвать рецессию Еврозоны, «ястребы» сохраняют свои позиции. Они видят риски нового витка инфляции, обосновывая свои доводы ростом реальных зарплат, благоприятными финансовыми условиями и опасениями нарушения логистических цепочек из-за нападений хуситов на морские суда в Красном море.
В США также существует ряд предпосылок для возврата высоких цен. К ним добавляются миграция, гибкость рабочей силы, резкое увеличение производительности благодаря технологиям искусственного интеллекта и удаленной работе, а также сильная экономика. Потребители активно тратят деньги, а компании развивают бизнес, что подтверждает рост ВВП на 3,1%. Это значительно выше прогноза в 1,8%. В таких условиях текущая денежно-кредитная политика Федеральной Резервной Системы (ФРС) вряд ли может считаться сдерживающей.
Очевидно, что Федрезерва учитывает все риски и принимает их во внимание. Он предпочтет не торопиться, и выступление Джерома Пауэлла перед Конгрессом, вероятно, будет отражать позицию «спешка - враг разума». Однако, независимо от заявлений членов FOMC, окончательные решения Центробанка будут зависеть от статистических данных. Статистика по занятости в США за февраль способна разогнать волатильности валютных пар, в том числе и по EURUSD.
Таким образом, первая полная неделя марта станет чрезвычайно важной для основной валютной пары. Заседание ЕЦБ, выступление председателя ФРС в Конгрессе и данные по занятости в США могут повлиять на перспективы EURUSD. Прорыв выше сопротивлений на $1,0855 и $1,0865, повысит шансы на укрепление актива выше отметки $1,09, но потенциал восходящего ралли представляется ограниченным.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
