Фундаментальный анализ FOREX на 30 сентября 2021 г
В марте 2020 года из-за пандемии COVID-19 Федрезерв был вынужден запустить печатный станок. Экономика была спасена, но ее реальное состояние на сегодняшний день представить сложно. На этот раз рынок долга оказался плохим помощником для анализа.
Доходность долго оставалась на минимальных значениях даже в то время, когда экономика США показывала стабильный рост. Эта разница, а точнее разница между доходностью и деловой активностью, получила название ГЭП Пауэлла. Он начал сокращаться только осенью этого года, когда вслед за экономическим ростом последовал рост ставок, что, в том числе, и подтолкнуло EUR/USD к минимуму 14-ти месяцев.
Инвесторы продают облигации, когда перестают сомневаться в светлом экономическом будущем страны или когда обеспокоены высоким уровнем инфляции. В отношении Соединенных Штатов работают оба признака, что, собственно, подтверждает ФРС сигналом о сворачивании количественного смягчения.
Безусловно, пандемия нарушила цепочку поставок, поэтому индексы менеджеров по закупкам все еще остаются в снижении. Но, вместе с тем, большинство экономических индикаторов находятся выше ключевого уровня 50п, что говорит о позитивных перспективах ВВП Соединенных Штатов. Не случайно Федрезерв повысил экономический прогноз 2022 года с 3.3 до 3.8%%. Экономика в настоящее время похожа на сжатую последствиями пандемии пружину, которая рано или поздно распрямится.
В 2022 году перед ФРС стоит непростая задача. От регулятора требуется в условиях высокой инфляции и бурного восстановления экономики не напугать рынки агрессивным повышением ставок. Джером Пауэлл считает, что отчасти в скачке инфляции повинна слабая логистика, и эта проблема сохранится в следующем году. Восстановление экономики потребует расширение поставок, а это пока сложно выполнимая задача. Но, и эта проблема разрешится со временем, как и любая другая.
Более того, Федрезерв не исключает, что нарушение поставок может дать дополнительный всплеск инфляции и станет сигналом к досрочному повышению ставок. Европейски Центробанк предпочитает обойтись без монетарной рестрикции, как минимум, до 2024 года.
Дивергенция курсов монетарной политики при расширении доходности облигаций поддерживает снижение EUR/USD. Пара отработала цель на 1.1615 и движется к 1.1560. Продолжаем придерживаться старой стратегии торговли на форекс – продажа на повышательных откатах и коррекциях
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
