Фундаментальный анализ FOREX на 21 февраля 2024 г
Весь мир находится в постоянном движении, и финансовые рынки здесь не исключение. Несколько недель назад трейдеры были уверенны в скором снижении ставок по федеральным фондам, что вынудило Джерома Пауэлла охладить пыл инвесторов.
В настоящее время трейдеры ожидают, что протокол январского совещания FOMC продемонстрирует жесткую риторику. Собственно, рынки все-таки услышали ФРС, в результате чего доллар США утратил ключевую позицию в торговле валютой на форекс, позволив EURUSD закрепиться выше уровня 1,08.
Фактически, есть определенная логика в том, что основная валютная пара, несмотря на крепкие данные по январским CPI и PPI не обвалилась до уровня паритета. Индекс расходов на личное потребление - индикатор инфляции для ФРС, снизился с пика в 7,1% в июне 2022 года до 2,6% в декабре прошлого. Однако этот показатель включает в себя 4% рост инфляции в первом квартале 2023 года, который в скором времени уйдет в небытие. На шестимесячной основе PCE уже приблизился к целевому уровню в 2%, а на трехмесячной даже приблизился к нулю. Логично, что Федрезерв готовится снизить ставки в 2024 году, при том, что оценки экспертов в масштабе монетарной экспансии упали до 3-4 актов.
Но возможно ли сохранить низкую инфляцию при сильной экономике? Теоретически это маловероятно. Практически - пандемия, война в Украине, конфликт на Ближнем Востоке, а также связанные с ними разрушения и последующее восстановление цепочек поставок, а также технологии искусственного интеллекта резко повысили производительность труда за последние три квартала до 3,9%. Это вдвое больше, чем за десятилетие до COVID-19. В результате ВВП США растет, способствуя не только укреплению фондовых индексов, но и разгону экономик других стран.
Евро чувствительно реагирует на глобальный рост, так как относится к про циклическим валютам, особенно учитывая снижение основной процентной ставки PBoC. Это может поддержать экономику Китая, а опережающая динамика оплаты труда в сравнении с инфляцией способны помочь экономике Еврозоны. В результате глобальный экономический рост может оказаться выше, чем предполагается, что будет положительным фактором для «быков» по EURUSD.
Хотя у евро, безусловно, есть свои уязвимые места. Главной проблемой основной валютной пары являются риски разгона американской инфляции. Это может повлиять на фондовые индексы, увеличить доходность казначейских облигаций США и через корреляцию валют, поддержать американский доллар. Тем не менее, до новых данных по CPI и PPI еще много времени, и пока EURUSD может наслаждаться успехом.
То, что нас не убивает, делает нас сильнее. Если евро пройдет испытание «ястребиной» риторикой протокола январского заседания FOMC, покупатели EURUSD получат стимул для подталкивания пары, по крайней мере, к уровню 1,088. Когда все продают, появляется отличная возможность для покупок.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
