Фундаментальный анализ FOREX на 20 июня 2024 г
Паритет евро и доллара не предвидится. Евроскептики не планируют развивать план Frexit, который мог бы обрушить курс единой валюты и, как следствие, пару EUR/USD. Марин Ле Пен подтвердила, что её партия «Национальное объединение» готова сотрудничать с Эммануэлем Макроном и соблюдает действующее законодательство. Вполне возможно, что после прихода к власти правые откажутся от своих обещаний по сокращению налогов и расширению расходов бюджета на социальные нужды? Если так, то политический кризис во Франции закончится, так и не начавшись..
После победы партии «За свободу» на выборах в Нидерландах её лидер Герт Вилдерс отказался от идеи проведения референдума о выходе из ЕС. Джорджия Мелони, критиковавшая ЕС, после назначения премьер-министром Италии превратилась в командного игрока и сотрудничает с Брюсселем. Все понимают, что политическая популярность евро перевешивает его экономические недостатки. Да и вряд ли граждане стран Европейского Союза захотят менять евро на обесценивающуюся местную валюту.
Шансов на распад ЕС практически нет. Основные опасения инвесторов были связаны с противоречиями между политикой «Национального объединения» и Евросоюзом. Брюссель будет настаивать на соблюдении пакта о финансовой стабильности, требующего от стран с долгом выше 60% от ВВП сократить дефицит до 3%. У Франции с её долгом в 111% отрицательное сальдо бюджета составляет 5,5%. Фискальные стимулы, так широко обещанные правыми, могут ещё больше его увеличить.
Паниковать по поводу роста дифференциала доходности французских и немецких облигаций до максимума с 2012 года тоже нет смысла. Основная причина дифференциала - снижение ставок по немецким долгам на ожиданиях ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ. Ставки по французским долгам остаются стабильными, и на них находятся покупатели.
Не исключено, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) вмешается в ситуацию, хотя он вряд ли станет спасать Париж напрямую, предпочитая приобретать облигации тех стран Еврозоны, которые распродаются вслед за французскими. Тот факт, что ЕЦБ не считает нынешние колебания на рынке облигаций Европы критическими, свидетельствует о том, что ситуация не так страшна, как кажется.
Можно сказать, что политика не утопит евро. Однако это не означает, что котировки EUR/USD не могут упасть от текущих значений. По мнению Nordea, ФРС будет держать ставку на уровне 5,5% до последнего и снизит её только в декабре. ЕЦБ, напротив, сделает ещё два шага по смягчению денежно-кредитной политики в 2024 году, поскольку одного снижения ставки по депозитам с 4% до 3,75% недостаточно для поддержки слабой экономики Еврозоны.
Если добавить к этому возможный ответ Китая в торговой войне с ЕС и риски возвращения к власти Дональда Трампа с его протекционистской политикой, становится ясно, что EUR/USD вряд ли сможет рассчитывать на бурный рост. Впрочем, пока можно извлекать прибыль из торговли на форекс по новостям. Позитив подойдет для покупок от уровня 1,0755 и негативные факторы— для продаж от уровня 1,0725.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
