Фундаментальный анализ FOREX на 28 мая 2024 г
Продавцы EUR/USD надеялись, что более раннее ослабление денежно-кредитной политики ЕЦБ по сравнению с ФРС и его значительные масштабы создадут доллару существенное преимущество. Однако главный экономист ЕЦБ Филип Лейн считает иначе. По его мнению, для ускорения инфляции в Еврозоне необходимо значительное ослабление евро, что маловероятно из-за сокращения разрыва в экономическом росте между США и Евроблоком. Это заявление внесло сумятицу в лагерь сторонников доллара.
На прошлой неделе замедление инфляции и разочаровывающие данные по розничным продажам, отвернули управляющих активами и хедж-фонды от доллара. Их совокупная нетто-длинная позиция по доллару США против основных мировых валют в $2,02 млрд трансформировалась в чистые шорты в размере $5,36 млрд. Commonwealth Bank of Australia прогнозирует, что эти позиции будут увеличиваться по мере приближения даты первого снижения ставки ФРС
Интересно, что наибольший приток капитала от ухода из доллара направляется в фунт и евро – проциклические валюты, которые выигрывают от синхронизации роста глобальной экономики и снижения влияния фактора американской исключительности.
Комментарии Филипа Лейна оказали большее влияние на позиционирование в торговле валютой на форекс, чем замедление немецкого бизнес-климата по данным IFO, указывающее на то, что за циклическим дном экономики Германии не последует автоматическое сильное восстановление. И, даже важнее, чем «голубиная» риторика главы Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало, который не исключает дальнейшего снижения ставки по депозитам в июле после июньской экспансии.
Филип Лейн отметил, что замедление экономики Еврозоны связано с негативным влиянием войны в Украине и энергетическим кризисом, чего США не ощутили. Он считает, что быстрое снижение европейской инфляции до целевого уровня в 2% свидетельствует об эффективной работе ЕЦБ. Это ставит под сомнение эффективность ФРС и является плохой новостью для «медведей» EUR/USD.
Дальнейшие планы ЕЦБ после июньского снижения ставок будут зависеть от данных. Лейн заявил, что если инфляция начнет ускоряться, ослабление денежно-кредитной политики будет идти медленнее. В контексте прогнозируемого экспертами Bloomberg повышения темпов роста потребительских цен в Еврозоне в мае, это заявление выглядит как призыв «быков» EUR/USD к активным действиям.
Недавно срочный рынок был уверен в трех актах монетарной экспансии ЕЦБ в 2024 году, теперь же ожидаются только два. Дивергенция в монетарной политике Еврозоны и ФРС не так значительна, чтобы остановить ралли EUR/USD. Наша стратегия торговли на форекс прежняя - покупаем и наращиваем длинные позиции, сформированные от уровней 1,073 и 1,083. Цель остается прежней – 1,108.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
