Фундаментальный анализ FOREX на 8 апреля 2024 г
Когда валюта не идет в ожидаемом направлении, то, скорее всего, она пойдет в противоположную сторону. Но будет ли это справедливо для EURUSD? Возможно, на этот раз нет! Реакция основной валютной пары на данные по американской занятости не соответствовала ожиданиям. При отличных данных, «медведи» не смогли удержать свое преимущество. В этом была виновата твердая позиция ФРС по снижению ставок, даже при устойчивом экономическом росте. Но что, если Центробанк изменит риторику?
Рост non-farm payrolls на 303 тыс. в марте, пересмотр вверх на 22 тыс. показателя за январь-февраль, а также снижение безработицы с 3,9% до 3,8% казались значительными факторами в поддержку гринбека. Однако покупатели EUR/USD сосредоточились на снижении темпов роста зарплат до 4,1%, минимальных с июня 2021 года, на росте фондовых индексов США и на прогнозах экспертов Bloomberg о росте потребительских цен и базовой инфляции в марте всего лишь на 0,3%.
S&P 500 ушел в рост на фоне ожиданий благоприятного воздействия сильной экономики на корпоративные прибыли. Повышение глобального аппетита к риску через корреляцию валют и индексов оказало давление на доллар США. Однако главной причиной колебаний курса EURUSD стало изменение позиции ФРС.
Если в 2022-2023 Федрезерв считал, что быстрый экономический рост затруднит борьбу с высокой инфляцией, то в 2024 году он готов ослабить денежно-кредитную политику даже при благоприятном ВВП. Такой вывод сделали инвесторы, ориентируясь на выступления Джерома Пауэлла. Однако ФРС — это не один человек, пусть даже самый авторитетный. Все больше членов FOMC высказываются за «ястребиный» курс. Так, Мишель Боуман заявила, что Центробанк еще не дошел до точки, где было бы целесообразно снижать ставки. Риски нового витка инфляции все еще высоки. Президент ФРБ Далласа, Лори Логан, отметила, что слишком рано говорить о монетарной экспансии.
Представители ФРС единогласно заявляют о неторопливости, но чем дольше они находятся в режиме ожидания, тем больше риски того, что в конечном итоге ФРС не снизит ставки в текущем году. Этому могут способствовать и предстоящие президентские выборы в США. Центробанк может воздержаться от ослабления денежно-кредитной политики, чтобы его не обвинили в поддержке текущего правительства.
Рынок все больше отходит от мартовских прогнозов FOMC. Шансы снижения ставки в июне упали до 48%, а вероятность трех актов монетарной экспансии в 2024 году сократилась с 66% до 56%.
Не особо понятно, как в такой обстановке может укрепляться EURUSD. Возможно, инвесторы вспомнили принцип «не идите против ФРС"? Однако окончательное решение Центробанка будет зависеть от данных по инфляции. Возможно, отскок евро был вызван закрытием шортов перед важным событием. Стоит ли открывать позиции накануне выхода важной статистики? Я не думаю, что это хорошая идея. Следим за 1,0845. Здесь проходит пивот уровень основной валютной пары.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
