Фундаментальный анализ FOREX на 13 июля 2022 г
Сегодняшняя ситуация на рынке Форекс возвращает нас к началу века, когда появившаяся единая валюта абсолютно не пользовалась спросом, что заставляло ЕЦБ приложить максимум усилий для того, чтобы проект «Еврозона» не умер, так и не родившись.
Сейчас, конечно, причины обвала иные. В евро верят. 20-м членом валютного блока готова стать Хорватия, но ЕЦБ от этого не легче.
С начала года EUR/USD потеряла 12%, хотя взвешенный по торговле курс единой валюты ослаб лишь на 1.6%. Это говорит о том, что главным драйвером движения пары является доллар. Точнее, монетарная политика Федрезерв, укрепляющая гринбек. ФРС намерена бороться с инфляцией и поднять концу года ставку до 3.2-3.5%%. ЕЦБ не может пойти на такой шаг, так как слишком высоки риски фрагментации Еврозоны, да и причины галопирующей инфляции в Европе больше зависят от стоимости энергоносителей, регулировать которые Центральный Банк не в силах. По самым оптимистичным прогнозам, ставка по депозитам в Еврозоне к концу года будет где-то в районе нуля.
Несмотря на то, что монетарная политика Центробанков остается одним из основных движителей торговли валютой на форекс, причину июльского обвала EUR/USD следует искать в другом месте.
В Европе опасаются, что профилактика «Северного потока» может обернуться отключением Старого Света от поставок российского газа. Такой сценарий, по мнению UBS сократит прибыль европейских компаний примерно на 15%, обрушит индекс EuroStoxx 600 на 20% и отправит EUR/USD к уровню 0.9.
Импорт газа в Еврозону составляет 80%. В энергетическом балансе Италии доля «голубого топлива» составляет 40%, в Германии – 24%. Зная, характер кремлёвских заседателей, в Европе понимают, что «Северный поток» может быть остановлен навсегда, так как доля всего газового экспорта в российском бюджете составляет 20% в то время, как экспорт нефти – 50%:
В Бундесбанке считают, что данный шаг Москвы сократит экономику Германии в 2023 году на 6%, а в целом Евроблока на 4-5%. По оценкам JP Morgan, при таком сценарии EUR/USD потеряет еще 12-15% стоимости.
Сегодня рынки ждут выхода отчета по инфляции в США. Уже появились слухи, что CPI поднялся до 10.2%, которые позже были опровергнуты Бюро трудовой статистики. В любом случае, ускорение инфляции заставит ФРС продолжить ужесточение денежно-кредитной политики, от чего, собственно, регулятор и не отказывается. А это значит, что доллар продолжит укрепление и потащит евро вниз.
По всей видимости, слабость Еврозоны приобретает структурный характер, что опять-таки является негативным фактором для единой валюты. Полагаю, что падение EUR/USD продолжится с целями на 0.985 и 0.950. Значит, продолжаем продавать пару.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
