Фундаментальный анализ FOREX на 24 февраля 2025 г
Еще десять лет назад Германия находилась в уникальном положении - стремительный рост Китая и ослабленный по сравнению с маркой евро создавали идеальные условия для экспорта, а сбалансированные финансы делали страну исключением на фоне глобального роста госдолга. Однако замедление экономики КНР, эскалация конфликта в Украине и усиление протекционизма США в 2023–2024 годах привели крупнейшую экономику Еврозоны к рецессии. В этот момент Германии и евро остро требовался сильный лидер – и, по мнению рынка, он появился.
Победа Христианско-демократического союза (ХДС) на выборах и заявление Фридриха Мерца о скором формировании коалиции моментально оживили курс EUR/USD, который взлетел выше 1,0520. Инвесторы надеются, что новое руководство будет способно реанимировать экономику, внести поправки в конституционные ограничения по заимствованиям (так называемый «долговой тормоз») и сделать Германию более привлекательной для инвестиций. Кроме того, ориентированное на бизнес правительство потенциально облегчит взаимодействие Берлина с Вашингтоном, что также позитивно сказывается на евро.
Наиболее вероятным партнером по коалиции станут проигравшие социал-демократы во главе с Олафом Шольцем, однако сохраняются риски создания трехстороннего альянса. Чем дольше будут идти переговоры, тем выше неопределенность, что сделает евро уязвимым. Аналитики Pepperstone предупреждают: если Германия затянет с формированием правительства, пара EUR/USD может снизиться к 1,0300.
Оптимизм инвесторов отражается в улучшении деловой активности Германии. Именно она поддерживает общий PMI Еврозоны, несмотря на слабость французского индекса менеджеров по закупкам, который упал до 17-месячного минимума. Позитивное восприятие перспектив Германии позволяет рынку рассчитывать на стабилизацию экономики еврозоны в ближайшие месяцы.
С другой стороны, ослабление экономических индикаторов в США дало доллару повод для коррекции. Разочаровывающие данные по деловой активности и падение индекса потребительского доверия от Мичиганского университета усилили давление на гринбэк. Вероятность того, что ФРС сохранит ставку на уровне 4,5% в июне, за неделю снизилась с 50% до 41%, что стало дополнительным негативным фактором для доллара.
Дополнительное давление на USD оказывают слухи о возможном давлении Белого дома на Мексику, чтобы та ввела импортные пошлины против Китая в обмен на отсрочку американских тарифов. Рынки все больше убеждаются, что угрозы со стороны Дональда Трампа – это лишь часть переговорной стратегии, а не реальные намерения. Это подрывает доверие к доллару и способствует его ослаблению.
EUR/USD: куда дальше?
Хотя текущее укрепление евро частично обусловлено рыночной эйфорией, пара EUR/USD пока имеет пространство для роста, по крайней мере до середины марта, когда внимание рынка переключится на последствия новых торговых пошлин США. Прорыв сопротивления на 1,0535 откроет путь для дальнейшего роста пары, а откат от этого уровня приведет к консолидации в текущем диапазоне.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
