Фундаментальный анализ FOREX на 11 февраля 2025 г
Рынки укрепляются на фоне новостей о новых тарифах на сталь и алюминий от администрации Дональда Трампа. Цены на эти и другие металлы резко выросли, что отражает опасения инвесторов относительно возможного дефицита предложения. Например, премии на медь между Нью-Йорком и Лондоном достигли максимумов с 2020 года, а фьючерсы на медь в ходе торгов 10 февраля. поднялись на 2% Подобная динамика наблюдается и на других товарных рынках, что ускоряет инфляцию и вынуждает ФРС принимать меры для ее сдерживания. В таких условиях доллар США, как правило, укрепляется.
Администрация США отрицает, что тарифы могут стать проинфляционным фактором, утверждая, что продавцы будут вынуждены снижать цены, чтобы компенсировать пошлины. Однако опыт первой торговой войны Трампа показывает, что даже американские компании, выигравшие от тарифов на сталь и алюминий, начали повышать цены. Впоследствии Трамп предоставил исключения для некоторых торговых партнеров, включая Мексику и Канаду.
На этот раз президент США не планирует делать исключений. Он намерен любой ценой вернуть Америке экономическое лидерство несмотря на то, что страна уже обладает сильной экономикой: ВВП растет на 2,5%, а уровень безработицы стабильно держится на отметке 4%. Инфляция, хотя и снизилась с пиков 2022 года, все еще остается выше целевого уровня в 2%. Рост инфляционных ожиданий среди потребителей и на долговом рынке указывает на то, что ФРС, вероятно, придется ужесточить монетарную политику.
Эти факторы, наряду с политикой «американской исключительности», будут поддерживать нисходящий тренд по паре EUR/USD, даже если рынок устанет от постоянных новостей о тарифах. Такое мнение высказывает Manulife Investment Management. В то же время JP Morgan считает, что новые пошлины не приведут к резкому укреплению доллара, так как за ними последуют ответные меры со стороны других стран.
Скорее всего, рынок еще не полностью учел влияние тарифов на текущие котировки. Дональд Трамп может в ближайшее время объявить о новых взаимных пошлинах, что усилит неопределенность и поддержит доллар как валюту-убежище. Кроме того, выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла, вероятно, подтвердит решимость регулятора бороться с инфляцией, что станет позитивным фактором для «медведей» по EUR/USD.
ФРС, начавшая цикл монетарной рестрикции сентябре, выиграла время и теперь может позволить себе выжидательную позицию, пока планы администрации Трампа не станут более ясными. При этом разница в темпах ужесточения политики между ФРС и ЕЦБ укрепляет уверенность в продолжении нисходящего тренда EUR/USD. Падение котировок ниже уровня 1,0280 может стать сигналом для наращивания коротких позиций.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
