Фундаментальный анализ FOREX на 10 декабря 2024 г
Рынок Forex застыл в ожидании ключевых событий: публикации данных по инфляции в США и итогов заседания Европейского Центрального Банка (ЕЦБ). Доллар получает поддержку благодаря возросшему спросу на активы-убежища, чему способствуют напряжённые события в Южной Корее, Сирии и Франции. Евро же удерживается на плаву благодаря политике Китая, который заявил о намерении перейти от осторожного управления денежно-кредитной политикой к умеренно стимулирующим мерам. Эти ожидания поддерживают интерес к рисковым активам, сдерживая падение пары EUR/USD.
Основные факторы нисходящего тренда EUR/USD
Главная причина слабости евро — экономические и монетарные различия между США и Еврозоной. После победы Дональда Трампа на выборах эти расхождения только углубились. Планируемые фискальные стимулы разгоняют экономику США, в то время как европейская экономика сталкивается с вызовами, включая влияние торговых пошлин.
В условиях сильной экономики инфляция, как правило, также остаётся высокой. Это снижает вероятность агрессивного смягчения политики ФРС. Рынок ожидает три снижения ставки ФРС в 2025 году с возможным четвёртым, что приведёт её к диапазону 3,5–3,75% после декабрьского заседания.
Ситуация в Европе
В Европе ситуация иная. Несмотря на призывы ЕЦБ к умеренному ослаблению монетарной политики, на рынке растут ожидания резкого шага — возможного снижения ставки по депозитам на 50 б.п. Эксперты Bloomberg предполагают, что регулятор может снижать ставку на 25 б.п. на каждом заседании до середины 2025 года, что приведёт к снижению стоимости заимствований до 2%. Более пессимистичные прогнозы деривативных рынков говорят о снижении ставки до 1,75%, а Citi прогнозирует даже 1,5%, ожидая, что последствия протекционизма США начнут сказываться во второй половине года.
Спекулятивные позиции и перспективы EUR/USD
Позиции спекулянтов по доллару и евро значительно различаются. Управляющие активами значительно сократили «медвежьи» ставки по доллару, а хедж-фонды нарастили чистые «длинные» позиции до максимума с октября. Напротив, по евро заметно снижение чистых «бычьих» позиций, упавших с майского пика в $64 млрд до $23,4 млрд, а хеджирование на форекс демонстрирует рост «коротких» позиций до $8,5 млрд.
Прогноз и рекомендации
В текущих условиях покупатели EUR/USD могут рассчитывать лишь на кратковременную коррекцию. Для разворота тренда необходимо существенное ухудшение экономики США или резкий рост европейского ВВП, что маловероятно. Более вероятен сценарий дальнейшего углубления расхождений, что может привести к снижению евро до $1,05, $1,03 и паритета через один, три и шесть месяцев.
Рекомендация: продавать.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
