Фундаментальный анализ FOREX на 22 марта 2022 г
Евросоюз предполагает присоединиться к эмбарго российской нефти, что, безусловно, самым печальным образом отразится на экономике Евро блока, усилит риски стагфляции и поддержит гонку цен энергоносителей. Несмотря на то, что Кристин Лагард предполагает, что при самом негативном сценарии экономика ЕС все равно покажет рост, рынки ей не верят не особо.
В тоже время, несмотря на агрессивную политику ужесточения курса денежно-кредитной политики ФРС, EUR/USD не спешит обновлять минимумы, что говорит, скорее о том, что большая часть «медвежьих» факторов уже учтена ценами.
Наверное, мало кто из инвесторов сомневается, какой экономике – ЕС или США больше угрожает рецессия? Тем более, что вчера Джером Пауэлл заявил, что поддерживает идею повышения ставки сразу на 50 базисных пунктов уже на следующем заседании регулятора. Иными словами, ФРС крепко стоит на пути ужесточения и вряд ли поменяет свою точку зрения, хотя, по анализу Capital Economics с 70-х годов прошлого века в 13 случаях из 16 повышение ставки заканчивалось рецессией. О рисках экономического спада говорит направление кривой доходности между 10-летними и 2-летними облигациями. Но сейчас Джером Пауэлл рекомендует инвесторам смотреть на разницу между 3-летними и 18-месячными бумагами.
Последний раз такое повышение доходности трежерис наблюдалось в 2016 году. На этом фоне спекулянты усиливают покупки доллара относительно других валют. Лучше всего по гринбеку продавалась единая валюта. Фонды хеджирования на форекс избавляются от евро самыми быстрыми темпами начиная с 2018 года.
Тем не менее, явно «медвежий» фундаментальный фон не привел к яростным распродажам EUR/USD. Покупатели довольно успешно сопротивляются, что, скорее всего, связано с деривативами срочного рынка, где все-таки не верят в намерения ФРС повысить ставку выше нейтрального уровня. Здесь прогнозируют ее снижение в 2023-2024 годах,
Не исключено, что Федрезерв, взяв сразу с места в карьер, уже в самом скором времени начнет притормаживать. Этот фактор ограничивает снижение EUR/USD. Тем не менее, остаемся приверженцами «медвежьих» взглядов и рассматриваем снижение пары к области 1.0880-1.0920. Но здесь не исключаем возможность отбоя.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
