Фундаментальный обзор FOREX на 26 ноября 2019 г
Одним из главных факторов инвесторского интереса к доллару был безудержный подъем S&P 500, игнорирующий все негативные новости.
Фондовый индекс не испугался максимального за полтора года спада промышленного производства, пессимистичного прогноза ВВП 4-го квартала, эскалации напряженности в отношениях с Китаем.
В сентябре-ноябре индекс рос 6 недель подряд, что стало лучшим показателем с 2017 года. Затем, после небольшого отката, в течение следующих 12-ти недель рынок укрепился еще на 11%.
Причины безудержного оптимизма фондового рынка Соединенных Штатов следует искать в монетарной политике Федрезерва. Регулятор в 2019 году трижды снижал ставку в качестве превентивной меры, что позволило команде Джерома Пауэлла продолжить самую длительную 11-летнюю экспансию экономики Соединенных Штатов. Глава ФРС заявил, что он приложит максимум усилий для продолжения этого цикла.
В тоже время Джером Пауэлл признал, что одним из сигналов к снижению ставки стало переоценка состояния американской экономики в 2018 году. Ситуация на самом деле была не такой оптимистичной как представлялось монетарным властям, поэтому руководство регулятора признало правоту Дональда Трампа, считающего, что ЦБ перестарался с ужесточением денежно-кредитной политики.
На данный момент, помимо всего прочего, курс доллара поддерживает спад мировой торговли, объем которой по данным CPB World Trade Monitor в сентябре сократился на 1.3% после небольшого, на 0.5% прироста в августе. Впрочем, торговое оживление было вызвано, скорее, вводом с сентября новых пошлин, что несколько активизировало американских предпринимателей. В годовом исчислении оборот глобальной торговли сокращается 4-й месяц подряд, что является наихудшей динамикой с начала финансового кризиса.
Все это находит отражение в курсе единой валюты, поэтому пока инвесторы не получат сигналов начала восстановления европейской экономики, вряд ли они будут активно скупать евро. В это время EUR/USD при обновлении ноябрьского минимума может сходить к 1.096. Покупателям же пока остается только надеяться, что отчет по инфляции Германии сможет изменить отношение к единой валюте.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
