Фундаментальный анализ FOREX на 18 августа 2021 г
Почему торговля валютой на форекс в большей степени зависит от крупных игроков? Потому что они оценивают рынок не как толпа и при принятии решений в большей степени опираются на глубокие фундаментальные факторы, исключая из анализа рыночный шум. Так, пока трейдеры паниковали по поводу выхода слабого отчета розничных продаж в США, инвесторы создавали торговые системы для покупки доллара, опираясь на растущую инфляцию. Арендная плата жилой и коммерческой недвижимости в Соединенных Штатах растет усиленными темпами, а именно она, почти на треть формирует общий показатель инфляции.
Рынки уверовали в тезисы ФРС о временном характере высокой инфляции, но крупные игроки не забыли о том, что нет ничего более постоянного, чем временное.
Нельзя исключать, что факторы, влияющие на рост личного потребления, уже отработали свое. Но им на смену придут новые драйверы – стоимость аренды и заработная плата. Рост инфляции станет долгоиграющей проблемой, что, в конце концов, заставит ФРС сократить QE и повысить ставки. А это прямая поддержка доллару.
Примерно так объяснил сложившуюся ситуацию глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен, обративший внимание, что каждый выход экономики из рецессии отличается от другого, и нельзя при принятии решений опираться исключительно на исторические факторы. На сегодняшний день Федрезерв, продолжая покупать активы, еще больше провоцирует рост цен, поэтому от QE следует избавиться как можно раньше.
Скорее всего, Эрик Розенгрен прав. Когда проблемы восстановления исходят из рынка труда, нет никакого смысла продолжать количественное смягчение. Что касается падения розничных продаж, то это откат после предыдущего всплеска. В августе может быть и еще хуже, так как эпидемиологическая ситуация продолжает ухудшаться. Но розничные продажи экономику США в глубокую яму не загонят. Как считают в Morgan Stanley, замедление потребительских расходов может в третьем квартале сократить рост ВВП с 6.9% до 6.5%.
Кроме того, не забываем, что промышленное производство в США растет самыми быстрыми темпами за последние 4 месяца.
Инфляция, ставшая постоянным драйвером, необходимость ФРС отказаться от покупки активов и рост волатильности на рынке акций способствуют укреплению доллара. Неуверенное нисходящее движение EUR/USD, скорее всего, является зарождением тренда, разгонят который сентябрьский Non-farm Payrolls и заседание FOMC.
Сегодня главной новостью дня станет публикация протокола июльского заседания регулятора. Если инвесторы увидят «ястребиные» намеки в релизе, то EUR/USD продолжит снижение к следующей цели – 1.1660.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
