Фундаментальный анализ FOREX на 25 февраля 2025 г
Да, безусловно, история как правило повторяется. Но вопрос в том, какой именно сценарий мы наблюдаем в текущей динамике доллара США? Аналитики Morgan Stanley проводят параллели с периодом 2016-2017 годов, когда после резкого укрепления доллара на фоне победы Дональда Трампа на президентских выборах индекс USD начал снижаться после его инаугурации. Goldman Sachs, в свою очередь, отмечает схожесть текущей ситуации с событиями того времени, однако подчеркивает, что в случае агрессивной тарифной политики со стороны Белого дома доллар может повторить рост, как это было в 2018 году. Кто окажется прав?
Пока что развитие событий напоминает сценарий 2016-2017 годов. С момента ноябрьских выборов до инаугурации Трампа пара EUR/USD потеряла около 7%, но затем восстановилась на 3% благодаря сомнениям инвесторов в реализации жесткого протекционизма со стороны США. Угрозы введения тарифов воспринимаются скорее, как часть переговорной стратегии, и, согласно опросу Morgan Stanley, 30-40% инвесторов считают, что США не станут вводить взаимные пошлины. Отсрочка до 1 апреля, вероятно, направлена на то, чтобы другие страны добровольно снизили свои тарифы.
Отсутствие масштабных пошлин на импорт создает благоприятные условия для ускорения роста глобального ВВП, что позитивно сказывается на про-циклических валютах, таких как евро. Кроме того, Германия, наконец, демонстрирует признаки оживления экономики. Пока инвесторы оценивают потенциальные сложности, с которыми столкнется Фридрих Мерц при формировании коалиции и отмене фискальных ограничений, он уже ведет переговоры с социал-демократами о наращивании оборонных расходов на €200 млрд.
Дополнительным фактором поддержки евро могут стать действия Вашингтона, направленные на урегулирование вооруженного конфликта в Украине, что в первую очередь выгодно Европе. Это объясняет, почему спекулянты сокращают длинные позиции по доллару США.
Однако нельзя исключать и сценарий 2018 года, когда после продолжительного периода неопределенности и снижения индекса USD на 8% в 2017 году, Штаты перешли к агрессивным действиям, что привело к укреплению индекса доллара среди индексов валют на форекс. Именно тогда были введены пошлины на сталь и алюминий, а также начались напряженные переговоры с соседними странами и подготовка к введению сборов в отношении Китая.
Дональд Трамп заявляет, что тарифы для Мексики и Канады будут введены в установленные сроки. Мексика рассматривает возможность выполнения требований США. По данным Bloomberg, 25%-е сборы на импорт из Китая, уже в апреле могут быть заменены взаимными уступками. Агрессивная политика Белого дома в любой момент может дать о себе знать, что поддерживает доллар на плаву.
Неспособность пары EUR/USD закрепиться выше уровня 1,05 указывает на слабость «быков» и создает предпосылки для продаж в случае пробоя поддержки 1,0445. Для возобновления интереса к покупкам необходим уверенный прорыв верхней границы диапазона консолидации 1,028-1,05.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
