Фундаментальный анализ FOREX на 11 апреля 2025 г
Объявление Белого дома о временной приостановке импортных пошлин вызвало кратковременную эйфорию среди инвесторов, однако рынки быстро вернулись к прежней нервозности. Средний уровень тарифов снизился лишь на 3 процентных пункта – с 27% до 24%, а новые угрозы в адрес Китая и Мексики вновь усилили опасения. Реакция оказалась предсказуемой: S&P 500 продемонстрировал снижение, а давление на казначейские облигации (трежерис) спровоцировало ослабление доллара США.
Индекс USD опустился до полугодовых минимумов и стал аутсайдером среди индексов валют на форекс. Этому способствовала совокупность факторов: снижение доверия к американским активам, растущие опасения рецессии и ожидания агрессивного смягчения денежно-кредитной политики со стороны ФРС. В последние годы США демонстрировали устойчивый рост ВВП, лидерство в сфере искусственного интеллекта и мощное ралли на фондовых рынках, что укрепляло идею «американской исключительности». Однако текущая политическая нестабильность и протекционистские меры администрации подрывают этот нарратив, делая США менее предсказуемыми для международных инвесторов.
До апреля ослабление доверия к американским активам проявлялось преимущественно в коррекции S&P 500, однако теперь негативный тренд затронул и долговой рынок. Казначейские облигации, традиционно считавшиеся безопасным активом, начинают демонстрировать поведение, характерное для рискованных инструментов. Рост их доходности связан с опасениями масштабного сброса бумаг крупнейшими держателями – Китаем и Японией.
В этих условиях ФРС, вероятно, будет вынуждена прибегнуть к дополнительным стимулам, включая возобновление количественного смягчения (QE) и снижение процентных ставок. Последние данные по индексу потребительских цен (CPI) подтверждают возможность такого сценария: месячное значение показало снижение впервые с мая 2020 года, а годовая инфляция замедлилась до 2,4%, что открывает пространство для монетарного смягчения.
На фоне общей нестабильности наибольшую привлекательность демонстрируют традиционные защитные активы – японская иена и швейцарский франк, а также евро. Укрепление EURUSD изначально было поддержано фискальными стимулами в Германии, а теперь получает дополнительный импульс за счет перетока капитала из Северной Америки в Европу. Прорыв уровня $1,105 открывает путь к следующей цели – $1,15.
Сформированные от $1,09 длинные позиции по EURUSD подтвердили свою эффективность. Отсутствие отката от уровня $1,105 указывает на серьезный потенциал дальнейшего роста, а краткосрочная коррекция евро на фоне локального снижения европейских индексов может рассматриваться как хорошая возможность для усиления позиций.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
