Фундаментальный анализ FOREX на 2 августа 2024 г
ФРС планирует снизить ставку в сентябре, что является не очень хорошей новостью для доллара. Однако, США не единственная страна, и их валюта не единственная в мире. Другие центральные банки также смягчают денежно-кредитную политику, и делают это быстрее, чем Федрезерв. Это приводит к тому, что EURUSD резко падает на плохих новостях и неспешно укрепляется на хороших.
После Банка Канады Банк Англии так же снизил стоимость заимствований, что ударило по канадскому доллару и стерлингу. Замедление инфляции в Австралии сократило ожидания ужесточения политики РБА и обрушило австралийский доллар. Долгосрочные инфляционные ожидания в Европе упали до 18-месячного минимума, что свидетельствует об успешной борьбе ЕЦБ с инфляцией и вероятном возобновлении монетарной экспансии, что является негативным фактором уже для европейской валюты.
Доллар США укрепляется не потому, что ФРС отказывается от снижения ставок, а потому, что ФРС медлит, делая доллар наименее худшей валютой среди прочих, за исключением разве что йены. Политика Банка Японии, отличающаяся от других регуляторов, превратила йену из аутсайдера в фаворита торговли валютой на Forex.
Рынки ожидают от ФРС три акта смягчения монетарной политики в этом году. Деривативы CME прогнозируют 74% вероятность такого исхода, процентные свопы предполагают ослабление на 84 б.п.. Эти ожидания могут быть завышенными, и EURUSD падает, так как инвесторы испытывают дежавю, подобное концу 2023 года, когда ожидания снижения ставок ФРС не оправдались, и индекс доллара вырос относительно других индексов валют форекс.
Но если экономика начнет быстро охлаждаться, у ФРС останется три заседания в сентябре, ноябре и декабре, чтобы смягчить политику. Быстрое замедление занятости и инфляции потребует снижения ставки на 50 б.п., что ослабит доллар. Однако, если ожидания спада заставят инвесторов покупать доллар как безопасный актив, он может укрепиться.
Июльский отчет рынка труда США станет важным индикатором. Ожидается, что безработица останется на уровне 4,1%, роста зарплат замедлится до 3,7%, а занятости с 206 тыс. до 175 тыс. Сильные данные дадут ФРС дополнительное время для бездействия, и EURUSD продолжит падение к 1,07. В таком случае продажи будут актуальны. Слабые цифры NFP могут вернуть пару выше 1,083, что является ключевым пивот- уровнем. Пока пара торгуется ниже, на рынке доминируют продавцы.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
